Flight Centre财报 利润如期下滑 增长前景乐观

票务和旅行社公司Flight Centre今日公布2014-15财年财报结果并预计下一年利润将出现坚实增长，市场反应热烈，股价应声上扬

票务和旅行社公司Flight Centre今日公布2014-15财年财报结果并预计下一年利润将出现坚实增长，市场反应热烈，股价应声上扬。

今日公布的Flight Centre的财报显示，公司强劲的销售收入和海外利润的强势增长帮助公司获得了3.66亿澳元的税前利润录得(statutory PBT);然而公司基本税后净利润(underlying NPAT)比上一年下滑3.3%，至2.548亿澳元——与公司此前给出的预期一致。同期公司的利润率达到13.6%，略高于长期水平(13.5%)，但是比2013-14财年的水平低0.4%。这一年中的销售网络扩张、店铺装修翻新、IT系统和平台的升级使Flight Centre的资本支出费用增加到8000万澳元。虽然在这一年中，公司的基本利润出现下滑，但是Flight Centre在报告中预期2015-16财年公司将出现坚实的增长——预计这一年中的基本税前利润将达到3.8亿至3.95亿澳元。同时，公司宣布将派发每股97分的终期股息，加上中期股息后，全年股息总计每股1.52澳元，股息支付率达到60%，与上一年水平相同。

基本净利润结果去除了非显著性事项的影响，例如资产减值或出售等一次性费用，和不可预见的突发事件影响。该结果反应了公司的一般经营状况和自然增长水平。Flight Centre给出的基本利润预期高于分析师此前预期的3.74亿澳元，说明公司业务预计会有强劲的自然增长。

2014-15财年的财务结果达到公司上市后历史第二高的水平，仅次于2013-14财年的结果。Flight Centre在这一财年的总交易规模上涨9.7%至176亿澳元，但是利润率还是出现了下滑。公司解释称利润率压缩主要由于澳洲业务佣金减少和商务旅行增多后导致产品收入比例发生了变化(商旅产品的利润率要低于休闲游产品，前值在这个财年占据集团总收入的33.6%，上个财年该比例为31.5%)。

Flight Centre在宣布财报当日，由于给出意外向好的利润预期，股价出现上扬，最高涨幅一度达到14%(下午1点左右)，后又有所回落，目前交易价格在35-36澳元左右，相比之下，晨星给出的公允价格在45澳元每股，同时Flight Center目前的市盈率为12.85倍，低于市场和行业(15倍和17倍左右)。