千亿级交易集中涌现 明年澳洲并购市场看点有哪些

2017年对于澳洲并购市场而言总体较为静默，然而年底总额上千亿的大批交易的涌现无疑带来了另一番前景。无论是来自投行业界与并购专家的预测，还是对澳洲企业高管...

2017年对于澳洲并购市场而言总体较为静默，然而年底总额上千亿的大批交易的涌现无疑带来了另一番前景。无论是来自投行业界与并购专家的预测，还是对澳洲企业高管的调查，均揭示出信心振奋与 “胃口”上升，而中资公司预计会持续扮演活跃角色。

在澳大利亚，过去两个月内重磅交易陆续亮相。零售地产帝国西田集团(ASX：WFD)接获320亿澳元合并提案，澳新银行成功以28亿澳元出售寿险资产，石油天然气公司AWE（ASX:AWE）面临中国国储与Mineral Resources（ASX:MIN）两强相争。

上市公司之间亦火药味渐浓，放射医疗学集团 Integral Diagnostics（ASX:IDX）接到Capitol Health（ASX:CAJ）收购要约，两家上市废物处理企业Cleanaway(ASX：CWY)与Tox Free(ASX:TOX)碰撞出火花，而市场猜测今年8月铩羽而归的美国Harbour能源公司或以更高报价再对油气巨头Santos（ASX:STO）发起进攻。值得注意的是，Capitol与Santos均有中资利益缠绕其中。

高盛的澳洲并购部主管Nick Sims表示，过去一个季度全球范围内呈现交易活动升温，澳洲也是如此。“我们感到这股势头在下半年得到加强，并且将会持续下去。”

信心振奋 “胃口”上升

安永最近发布的一份调查显示，澳洲企业高管对于并购的“胃口”正在上升，信心值达到了创纪录水平，63%的高管预期未来12个月会寻求并购机遇。全球经济前景积极、股市估值达到创纪录水平，以及全球与本地并购市场动能加强都是支撑因素。

调查显示，澳洲企业界预期未来一年并购最活跃的领域将分布在：电信、汽车、科技、电力与公用事业，以及采矿与金属领域。

根据Dealogic统计，截至到2017年12月15日，澳洲的并购交易额下降3.8%到869亿美元，这计入了所有的入境与国内交易，包括巨无霸级的西田并购案。全球而言，已宣布并购案下降了4.6%，为3.5万亿美元。

Herbert Smith Freehills的一位合伙人表示，2017年并购市场表现差强人意，但有些“积极刺激因素”会支撑明年的活动水平，包括“信心复苏……一个不可或缺的因素，公司董事会追求交易机会的精神已重新振奋起来”。另一方面，国内政治与地缘政治的不确定性也在下降。

麦格理资本澳洲投资银行部主管Tim Joyce表示，整体的并购市场前景“十分乐观”，他并不认为一些行业已出现估值过高，“我们看到，近期公司盈利的增长实际上在支撑市场的整体增长。估值上升是有基本面支撑的”。

Herbert Smith Freehills预期，明年会出现更大额的交易，甚至50亿元以上的超级交易，目前条件已较为成熟，“市场上有充足的资本，现在肯定是不乏流动性的，所以更重要的是找到合适的交易机会，而不是融资问题”。

该机构还对外国投资作出预测，称外资监管仍将是“热点话题”，而市场竞争监管方ACCC也将在交易审批上占据“前端、中心”地位。

中资：机会可观 阻力犹存

市场观察人士对于中资在澳的交易持两分看法，来自中国国内与澳洲的监管阻碍是不可忽视的因素，然而近期中国海航成功收购澳洲 Auomotive Holdings的冷冻物流业务等进展，表明从中国监管方获得放行并非没有转圆余地。

关于大连万达出售悉尼旗舰资产Gold Fields House在周末传出更多猜测传闻，市场消息称目前已出现多个潜在意向买家，尤其提及玉湖集团，但后者于上周五对此加以否认。

澳洲人报报道称，Gold Fields House出售仍处于不确定状态，潜在买家正在考虑如何入手万达在澳洲的资产，尤其是悉尼地块。目前这座1960年代的办公大楼正在实施拆迁作业，三年前万达以约4.15亿澳元将其买下。

市场分析人士称，万达澳洲地产项目打包买出的可能性不大。近年来澳洲地产价格已然飙升给买家带来压力，而从另一方面讲，万达则可能大笔获利退出；也有悉尼的业内人士认为最终将会达成“友好”交易，由另一中国集团作为合伙方加入该项目的开发。

消息人士称，有一中国集团很可能进驻该地产项目，但需要努力获得中国监管方批准。

保险领域或出现另一起中资交易，据澳相关媒体今日消息，中国私营企业巨头复兴集团加入竞争，在花旗协助下，欲买下Suncorp价值15亿澳元的寿险资产组合，其它竞争者包括日本的第一生命保险，与美国的AIG，各方已于上月底向Suncorp方面提交指示性标书。

复星集团已在全球建立起大规模的保险组合，拥有 Fidelidade、AmeriTrust等品牌，在澳洲尚未有保险业务运营。

PE将是明年最大赢家

高盛预期，明年私募公司将忙于布局，而大宗商品价格上涨将令金属与采矿领域的投行家们异常忙碌，基础设施和房地产交易会十分活跃。

安永的报告中也预测，私募会成为明年的大赢家。截至到今年十月，APAC地区PE待调用资金量达到了创记录的575亿美元，澳洲是77亿美元。“国际性PE公司准备在APAC地区增加更多投资，我们预期PE将是明年并购领域最大的故事撰写者”。

“对澳大利亚的好消息是，我们作为投资目的地的排名从第8升到了第5位。澳洲相比于其它国家有着作为‘避险天堂’的强劲声誉，并且对许多美国、欧洲与中东企业而言，是接触到高增长的亚洲市场的滩头堡”。

安永的半年度报告基于对43个国家2650位高管的调查，包括177位来自澳新地区的高管。

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