澳财聚焦 | 澳大利亚一季度GDP强势增长，澳元还会继续涨吗？

澳洲统计局今日发布第一季度GDP数据，澳大利亚经济在今年头三个月增势强劲。一季度GDP季度增速录得1%的上涨，这是继2011年第四季度以来录得的最大GDP季率增长。

本次澳洲GDP年率和季率均高于前值和预期，澳元汇率短线迅速上涨。截至今日（6月6日）中午12点30分，澳元兑美元上涨0.46%至0.7650，澳元兑人民币上涨0.29%至4.8926。

澳财聚焦

撰稿：Iris Lin 林嘉尧

主持：Eric Gao 高松谕

视频编辑：Owen Yuan  袁文

矿业复苏加速

出口增长带动总体经济

一季度GDP实际公布季率和年率纷纷突破市场上普遍预期，分别录得1%和3.1%的增长。在所有部门中，出口录得最高增长2.4%，对整个GDP增速的贡献达到总体50%。

出口的明显增长主要由以液化天然气、煤炭和铁矿石为主的大宗商品出口带动。尤其是液化天然气，从去年开始，中国加快了“煤改气”政策落实的步伐，对液化天然气的需求迅速增加，中国已经成为澳大利亚第二大液化天然气买家。

今年一季度，中国对液化天然气进口同比跳涨59%至1240万吨。同时，包括巴基斯坦和斯里兰卡在内的新涌现买家也不断加大液化天然气进口。全球需求增加一度推动液化天然气价格上涨至近三年高点，并在未来短期内继续保持强劲趋势。

截至三月份第一季度，澳大利亚液化天然气出口增长达到12.2%。随着澳洲境内更多的液化天然气设施从建设阶段转移到生产阶段，液化天然气未来供应出口量将继续上升。根据澳大利亚工业、创新和科学部预测数据，澳大利亚液化天然气出口明年将超越卡塔尔，位居全球第一。

非矿业投资活动增加

资本市场开始回暖

除了大宗商品出口增长以外，非矿业私人投资活动的增加也值得引起关注。一季度费矿业投资增长3.6%，年增长14%。这也带动了制造业和健康行业出现2%以上的增速。矿业类投资在本季度增速下滑达6%，完全抵消掉其他投资活动增长。

其中，制造业已经实现连续三个季度正增长，主要由肉类需求增长导致。而建筑行业则出现了0.7%的增速下滑，带动整个地产服务业也下跌0.4%，值得投资者关注。

家庭支出疲软仍在

但有好转势头

构成澳洲经济约60%的家庭消费支出仍是目前整个经济体最薄弱的环节，本季度仅仅增长0.3%，主要反映在必需消费品的支出增加。其中，电器、燃料费用贡献2.3%增长，保险和其他金融服务类产品贡献0.7%，食品类支出贡献0.5%。与之相对的，酒店、咖啡店和餐馆类消费支出下滑1.8%，酒类支出下滑2%。

信贷增长放缓伴随家庭储蓄率进一步下降会在未来几年内继续成为家庭消费支出的重大阻力。尤其最近澳洲审慎监管局APRA宣布解除10%的投资房贷增速管制，表面上看，政策松动似乎能让各大金融机构下调房贷利率并进一步刺激贷款需求；然而，各大银行对房贷申请的收入负载DTI（debt to income ratio）仍未透漏，对DTI 的内部限制要求不排除会增加信贷紧缩的可能性。

但从最近公布的零售数据来看，明显能感觉有反弹迹象。统计局数据显示，季调后四月份零售销售额增长0.4%至265.5亿美元，高于预期的0.3%，实现从去年10月份以来的最大月度增幅。

与第一季度相比，零售状况有所好转。值得注意的是，咖啡馆、餐馆和外卖店一类非必需品支出带动了整体零售增长。尽管部分原因来自于天气转暖，但家庭增加非必要性支出的趋势逐渐存在上升势头。

多方积极信号

澳元汇率上涨概率提升

在昨日公布的六月份现金利率决议中，澳联储仍然维持1.5%的现金利率不变。尽管如此，但从央行行长Philip Lowe公布的声明来看，澳洲整体经济正朝着乐观的方向迈进。声明提到，澳大利亚目前商业环境转向积极，非采矿业投资明显上升。同时，政府未来在基础设施方面的开支增加，以及以大宗商品为主导的出口贡献扩大，都将对经济的提振带来积极的影响。

工资增长缓慢以及通胀未达到既定水平仍是澳联储不敢贸然加息的主要原因。家庭收入增长缓慢将在未来持续一段时间，但随着经济大环境的逐渐复苏，工资增长有望能够提高。而当前1.5%低现金利率水平更像是为经济进一步回暖提供合适的宏观环境，使得经济维稳。一方面，有助于企业融资环境改善和商业投资增加，进一步支撑强劲的商业条件；另一方面，能在一定程度上缓解家庭高负债问题，增加消费支出，推动通胀上升。

宏观经济面多方积极信号已经开始推动澳元汇率的上涨。在本周，澳元兑美元已经突破了0.76阻力位，并一直保持强劲的上涨趋势。澳元兑美元也基本上和四月中旬4.89高位基本持平。预计澳元上行趋势将会继续，下一个关键阻力将分别是0.78和4.99。