美国不愿承认的1987：五千年文明古国“击沉”美股

1987年的黑色星期一究竟发生了什么，至今没有定论。

现在最流行的说法是当日“根本”没有任何不利股市的消息或新闻，因此下跌的看似毫无实在的原因，令人怀疑是羊群效应、前期涨太多触发大量卖盘、程式化交易等等导致的股灾，至今仍在争论。

甚至还有人说是股灾前星期五的英国“风灾”导致伦敦金融业人士当天无法上班，导致大量合约未及时平仓，积压到周一集中清算时导致市场失灵。

不得不佩服人们的想象力，但在想象力之下是铁打的事实。当时周五的伦敦市场确实是关闭了，尽管确有所谓的风灾，但当时发生在亚洲的大事件同样不可忽略。

而所谓的美国股灾，实际上并非从美国开始，而是从亚洲时段开始“传染”到了美国。在大量无厘头的猜测下，一个重要的事实被“忽视”了：当时的美国正在对一个具有五千年文明史的古国发起战争，这才是当时美股“被击沉”的最重要原因！

01

1987年究竟发生了什么？

1987年10月19日，星期一。

当日最早开盘的悉尼股市未见异动，香港时间上午10点钟，港股开盘急泄，当日跌超10%。受香港暴跌影响，亚太各股市全面下挫，多米诺骨牌效应般传导至欧洲，最后在纽约“着陆”，道指当日重挫超20%！

一位年轻人在伦敦皇家交易所外阅读报纸，标题是当天的股市崩盘

当时究竟发生了什么？

事情需要先快速地推向1979年的伊朗伊斯兰革命。（当时伊朗是现存现代国家唯一一个具有“可考证”5000年文明史的国家，2018年5月中国正式加入这一行列，详见新华网 http://www.xinhuanet.com/2018-05/30/c_1122908928.htm）

当时伊朗的亲美政权被推翻，美国大使馆被“占领”，使馆工作人员成人质。而随后美国在人质营救上的失败，让其在国际国内丢尽了颜面。（在很大程度上也让卡特政府威严扫地，并在两年后的大选中让里根压倒性当选。）

睚眦必报的美国紧接着在1980年支持伊拉克趁新政权不稳入侵伊朗。但伊朗很快就逆转了伊拉克的攻势，并在1982年初完全收复了伊拉克侵占的领土，两伊战争最后成了从1980年一直打到1988年的长期战争。 

战争最重要的转折点就发生在1987年。眼看代理人迟迟拿不下伊朗，美国开始有点着急了，并开始“犯错”。

1987年3月，美国首次为改挂美国国旗的科威特油轮护航，美国认为伊朗不敢、也没有能力与美国军舰直接作战。美国这方面的判断没有错，但伊朗采取的是非对称战的方式，加大了在其周边海域布置水雷的强度和密度。

7月23日，美国驱逐舰“班布里奇”号被水雷炸伤，护航舰队被迫返航，当晚美国驻中东部队司令伯恩斯在日记中写道：

水雷袭击事件表明，我们的威慑战略并未奏效，伊朗已决心与美国为敌。

这一判断开启了美国“亲自动手”的序幕。

10月15日，伊朗袭击美资超级油轮Sungari（挂利比里亚旗），10月16日伊朗再次击中挂美国旗的科威特油轮。美国人终于“忍不住”了，10月19日（亚洲时间的星期一）的早上，两艘美国军舰在两伊战争中打响“第一枪”，向伊朗的海上钻油平台发起进攻。

02

市场影响

一直“置身事外”的美国，突然打响第一枪对市场产生了巨震。

第一个反应的是正处在交易时间内的香港股市。随后传播到了欧洲，最后在纽约造成了黑色星期一。

从美国自身来看，确实找不到“原因”，但是美国在伊朗打响的第一枪让市场担心美国或将直接参战两伊战争，直接参战带来巨大的不确定性（当时尚处在美苏争霸的冷战时期）让市场胆战心惊。

美国在10月19日周一突然袭击伊朗钻油平台肯定也不是一时兴起，而是此前经过了周密的权衡和计划，消息不可能没有丝毫走漏。

实际上，前一周的周四周五，随着伊朗对油轮的袭击，道琼斯工业指数已经在周五暴跌了108.36点（约4%），是已经创下了当时少有的暴跌幅度。

而当时周五伦敦市场关闭，再叠加周一亚洲市场的暴跌，两者叠加确实也起到了放大欧洲时段暴跌幅度，进一步增强了恐慌情绪。

但如果说是单纯的恐慌情绪或程序化交易的“错误”，那这种市场失灵应该在短时间内得到修复，但事实是暴跌贯穿了整个10月，香港全月暴跌45.8%，纽约全月暴跌22.6%，进入熊市。

从市场结果上来看，是伊朗的非对称性反击最终让美国人“搬起石头砸了自己的脚”。

美联储在1987年11月紧急降息，从7.25%降至6.75%，紧接着1988年2月再次降息至6.5%。

这主要是因为在1987年10月之后美国与伊朗的海上冲突日渐升温，尽管在实力对比上伊朗远不是美国的对手，美国也确实取得了很多战术性胜利，但是美国的金融市场却越打越跌，金融资产估值损失（超过5000亿美元，相当于当时法国一整年的GDP）远大于对伊朗造成的实际损失。

所以尽管在1988年，表面上看起来美国对伊朗寸步不让，且越来越狠，但背后迫于国内压力，美国在积极通过联合国对两伊战争进行“调停”。看到美国这次是真心想“撤”，伊朗也很“实相”地在1988年8月接受了联合国调停方案，两伊战争就此结束。

图：美股在1988年两伊战争结束后（市场确认美国“退出”后）才继续“牛”

所以关于1987年股灾的具体原因，现在仍在作为胜利者书写着历史的美国并不愿意承认：在战略上这个年轻的国家输给了拥有5000年文明史的伊朗。（美国还善于用媒体为自己造势，相较之下又有多少人听到过伊朗的“声音”？）

尽管此后美国通过经济封锁制裁加政治颠覆的手段对伊朗长期施压，但伊朗仍然存在，并借美国在中东发起的反恐战争默默做大，且实际上还获得了地中海上的出海口，战略生存空间压力较以往大大减轻。

1987年的黑色星期一充分说明，将经济和股市孤立来看，在很多情况下根本无法获得真实的答案。而股市确实跟国运和对国运的预期具有极高的相关性。（详见见闻VIP 专属内容《人类百年股票史: 最终还是赌国运》）

正如《司马法》中所言：

国虽大，好战必亡。