ASX养老股已沉沦？机构投资者看到“危中之机”

今年9月，澳总理莫里森下令，针对养老业存在的服务质量问题，皇家委员会将对200亿澳元的养老业进行调查。这一消息宣布后的一天之内，全澳四家最大的老年护理运营商股价被抹去总计近5亿澳元。

ASX的四大养老股为：Estia Health（ASX：EHE）、Japara（ASX：JHC）、Regis Healthcare（ASX：REG）和Aveo Group（ASX：AOG）。这四只股票在过去12个月内股价低迷。

投资者对养老股的冷落并不奇怪。今年皇家委员会对银行业的调查，使银行受到更严格的监管，提高了成本，造成了银行股的数次下跌。有银行业教训在前，现在只要沾上“皇家委员会调查”的行业，似乎都在劫难逃。

不过，格林威治资本合伙公司（Greenwich Capital Partners）高级主管保罗·（Paul Thorley）认为，尽管有监管的坏消息和盈利方面的困难，养老业仍是一个非常值得投资的行业。

格林威治最近发布了一份关于老年护理行业的白皮书。索利称，随着澳洲的老龄化人口越来越精通科技，老年护理市场和家庭护理将要经历一个巨大的转变，但投资者将不得不在传统的上市养老公司之外寻找新的“黑马公司”。

索利说，一年半前，团队在研究医疗保健行业的投资机会时，发现老年护理、家庭护理和残疾护理市场潜力巨大。

到2040年，澳大利亚65岁以上人口的比例将增加5％，占人口的20％，而到2040年，85岁以上的人口将从2.8％增加到6％。

预计到2040年，政府在年龄保健方面的支出将从国内生产总值的1％增加到1.6％。就人口统计而言显然是一个巨大的增长市场。人们的寿命更长，有更多的资金会进入该行业。

“由于这些因素，我们将其视为一个更加稳定的部门，这得益于政府政策。选择正确的公司进行投资可以带来20年或更长时间的强劲表现。” 索利说。

然而在做深入研究期间，莫里森政府宣布要成立皇家委员会对养老业展开调查。许多投资者都解读为，这个行业面临很大的挑战。

但索利团队认为，这同时意味着养老业的下一波投资机会将要释放出来。在这过程中，资金和控制将从非营利性组织手中转移到更加以消费者为导向的水平和标准的医疗服务。

索利说：“你需要对你所投资的东西保持高度选择性，因为整个市场已经开放，并且随着几代人变得越来越精明，技术只能加快速度。”

索利预测，大多数城市中都会有一些崭露头角的服务提供商，而且他们以优步风格实现快速增长。他们拥有一个护理人员和高级谈判人员网络，瞄准对应的领域，并管理新客户。软件和技术人员的增长速度非常快。他们通过安排日程、护理人员排班、患者监控、计费、与政府服务的联系、后台管理员效率的提高来帮助提升效率。

“我认为在老年护理领域关注两三种不同资产类别的公司很有意思。有些公司提供初级保健，为患者配备全科医生。其他公司提供二级护理，例如理疗。其他公司是远程医疗类的，这有助于拓展向边远地区的患者。”索利说，“所有这些因素汇集在一起意味着巨大的机遇。这将是很大的规模。将有大量的并购。最好的公司将被大公司收购。这将是我未来的愿景。”