2019年全球投资指南｜这六大因素值得你关注！

2018年交易日所剩不多。因此，眼下投资者对2018年投资业绩进行反思并为来年投资提前做规划可以说是再自然不过的事情。

《澳大利亚金融评论报》分析师Andrew McAuley指出，对于投资者而言，2019年投资收益在很大程度上将受到以下六大因素的制约。

1

控制通胀

短期来看，发达经济体的经济增长势头保持足够强劲，可对2019年投资市场上涨周期构成支撑。但是，对于市场而言，相比经济增速，通胀率是否能够保持良性更为重要。

据预计，控制通胀依旧是大概率事件。如果通胀率明显高于市场预期，则美联储将采取更为激进的加息政策，进而推高债券收益率，导致股票和其他风险资产价值出现下跌。

短期来看，生产力水平不太可能有大幅飙升的可能。因此，工资增长率将成为推升通胀的主要影响因素。

2

美元稳定

美元的震荡走势是全球经济和金融市场的不稳定因素。

一方面，从2018年上半年来看，强势美元给需要廉价美元融资的经济体（尤其是新兴市场）带来了明显压力。另一方面，美元走软则会导致大宗商品价格走高、引发通胀率上升。因此，最好的情况即是美元保持稳定。

鉴于美联储、欧洲央行和日本央行逐步加息，2019年美元保持稳定的几率明显上升。

3

中国经济

中美贸易摩擦给中国经济增长所带来的压力非常明显。一方面，美国近期和墨西哥，加拿大和韩国就贸易协定进行了重新谈判，并缓解了同欧洲国家的贸易紧张局势。另一方面，美国针对中国的贸易立场却变得更加强硬。

在这样的背景下，中国政府的耐心再次受到考验。如果中国政府在2019年和2018年一样保持谨慎的态度，控制不稳定风险，那么经济仍有望持续扩张。

4

欧洲政局稳定

据预计，得益于宽松的货币政策，2019年欧元区的经济增速将普遍高于市场预期。

尽管法国发生了黄马甲事件，但是由此带来的政治压力会在一定程度上平息。同时，尽管英国首相特蕾莎·梅在推动退欧协议上遇到了不小的阻力，但是英国最终签署协议的几率，仍然大于无协议脱欧的几率。

另外，德国政坛调整所带来的影响有限。意大利和欧盟最终也将就该国的预算赤字达成妥协。

5

新兴市场再平衡

2008年全球金融危机爆发后，新兴市场得到了廉价美元的提振，尤其是企业海外融资的比例大幅上升。但是伴随美联储于2018年逐步实施退出量化宽松政策，美元流动性成本上升，继而对新兴市场主要货币汇率造成明显打击。

截至2018年年底，有迹象表明在国际货币基金组织（IMF）的支持下，内部和外部平衡正在恢复。如果这一趋势得以在2019年延续，则新兴市场将全面复苏，全球投资者也将从中获益。

6

科技和医疗创新

过去十年，科技股一直是全球股市的绝对推手。自2009年3月以来，MSCI World IT行业表现跑赢大盘约200％。

对于投资者而言，目前最主要的一个问题是：伴随虚拟现实和人工智能等新领域的崛起，科技领域增长是否还能保持强劲增长势头。

此外，影响股市走势的第二个关键部门即是医疗保健部门。投资者可密切关注基因治疗和其他创新疗法。

六大因素对澳大利亚影响几何？

全球经济增长周期的延长和中国经济的弹性对大宗商品价格走势均是利好因素。因此，从这一角度而言，前两者对澳大利亚经济的影响非常明显。

但是，值得注意的是，出口部门的营收增长所带来的效益在很大程度上容易因为国内住房市场疲软、消费者信息受益和信贷增速放缓等因素而抵消。另外，最新公布的GDP数据明显不及市场预期，澳联储（RBA）也在近期的发言中一改常态，表示不排除特殊情况下采用量化宽松的政策。

整体而言，尽管我们对2019年保持乐观的态度，但是应对不确定性因素的最佳方法是进行多样化投资。相比纯股市投资，多样化的投资（债券等）有助于缓解下行风险。