CMC Markets | 贸易磋商聚焦农产品 豆价收敛整理白糖重心上移

作为中美贸易磋商的金融市场前瞻指标，农产品市场成为“成熟”投资者情绪追踪的标的。中美贸易争端主导全球棉花消费预期；短期内，磋商前景偏向乐观，美棉主力在70 美分附近获得支撑，短期反弹源自于市场的情绪改善。

技术上，美棉价格历时10个交易日，夯实了71.27—72.9水平区域，1月17日（上周四）美棉花价格拉出72.9美元/磅上方，周五出小阴线，周一（1月21日）因“马丁.路德金”纪念日美农产品休市，今日将重启交投，短期交投留意73.1水平附近支撑，上行卖压水平留意75美分/磅水平。

源自于巴西甘蔗行业协会（Unica）的消息：

12月下半月巴西中南部甘蔗压榨总量为241万吨，同比去年同期下降5.72%。2018—2019榨季截至2019年1月1日累计甘蔗压榨量达到5.62亿吨，比上榨季同期下降3.64%。南美产糖大国巴西的披露数据对于糖市构成利好支撑。

不过，亚洲产糖大国印度、泰国产糖量同比大增；全球整体格局，属于增产周期的去库存化阶段，短期技术上的反弹，难改中期的震荡格局。

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技术上，白糖现货走势以1月2日、1月9日、1月14日形成一波“N字结构”的反弹，短期支撑水平位于348—350美元/吨水平，短期卖压留意361—367区域水平，中期格局维持宽幅震荡，基本面尚未配合。

美豆方面，作为“中美贸易磋商”结果影响的最重要农产品，交投上往往容易出现“买预期卖事实”的盘口策略。

消息面上，巴西干旱缓解，豆产预期继续向好；中国船舶进口海外大豆的积极性减弱，豆价中期上行动力不足。

技术上，美豆以12月12日、1月7日、12月27日、1月16日的分型点（Fractal）构筑了一个收敛结构，即收敛三角形，因此短期是没有趋势的，技术派的投资者在等待市场信号；基本面的投资者在等待“中美贸易磋商”消息落地。短期交投将围绕884 —915美分/蒲式耳区域。

中美贸易磋商注意消息面点：

1、在保护知识产权的分歧上；

2、孟的引渡时间是在1月29日前后，孟是否最终被美国引渡，可能将直接影响到磋商结果；

3、刘鹤总理1月30 — 31日赴美有谈判；

4、3月1日是美国2000亿美元关税税率从10%提高到25%的节点，特朗普也将做两手准备，当前正在考虑一部分商品设置豁免机制；

对于农产品相关回顾，参阅：

1月9日  CMC  Markets ：农产品市场分化  短期关注“贸易战情绪变化”