私人资本悄然入局 非银信贷抢食房地产贷款蛋糕

在四大银行收紧对开发商和投资者的贷款之后，非银信贷在这一市场的竞争愈发激烈，一些非银信贷为争夺新客户，将利率降低了400个基点。

在四大银行收紧对开发商和投资者的贷款之后，非银信贷在这一市场的竞争愈发激烈，一些非银信贷为争夺新客户，将利率降低了400个基点。

金融公司Windsor Capital Management负责人Chrish Samuel表示，他目睹房地产相关债务融资的利率从2018年初的12％下降到目前的8％以下，近期有超过10亿澳元的资金投入短期债务市场。

Windsor Capital在过去一年来向“经验丰富的房地产开发商”提供了超过2.75亿澳元的贷款。其客户名单包括Salcorp、Chiodo Corporation、Frater Group和M Property Developments。

Chrish Samuel说，与其他非银行贷方一样，其资本来自高净值投资者和家族办公室。

“私人资本流入债务市场的情况非同寻常。投资者认为贷款提供的回报比其他金融资产类别更高。” Chrish Samuel说，“我相信我们会看到银行继续收紧贷款一段时间，这将促使更多开发商和投资者进入Chrish Samuel私人债务市场。” 

虽然回报率已经降低，但新投资者仍对Windsor Capital的基金热情不减。

然而对于中资影子银行涉足房地产开发的风险，也引起了市场的关注。（详见：《开发商违约欠款、破产卖地：中资影子银行进入至暗时刻》）

另一家非银信贷的主要参与者Wingate的房地产常务董事Ryan Levin表示，该机构的利率定价并不统一，是以风险为基础的，但他也肯定地说，市场中私人贷款人的数量是在增长的。

Chrish Samuel认为最近的趋势非常明显：银行正在收缩房地产贷款信贷。银行对开发土地的估值只有市值的20％至30％，或干脆拒绝为经验丰富的开发商和投资者提供资金，这导致投资者和开发商寻求土地储备资金的数量激增。

其他知名的非银贷款机构也感受到了越来越多的参与者的压力，利率空间受到了挤压。澳洲最大的房地产债务融资机构之一Qualitas的房地产金融董事总经理蒂姆·约翰森表示，已将其夹层融资利率下调约100个基点，投资贷款利率下调了150个基点。

约翰森说，定价溢价有一定程度的下降，但相对于银行的定价溢价仍然存在。并且，并非所有贷款产品的利率都下降了，土地和建筑贷款的利率仍保持不变。

房地产开发商Nigel Satterley的Satterley Property集团也向小型开发商提供10至9000万澳元的贷款。他表示，他最近被另外两家非银行贷款人/机构抢走了5500万澳元的贷款业务，其中一个是一些私人客户的代理律师。

墨尔本企业家、ABC广播公司董事会成员Joseph Gersh去年推出了一只5亿澳元的房地产开发融资基金，其资金全部贷出。他表示，“非银行领域肯定存在更多竞争”，特别是在开发贷款市场，非银贷款人/机构想要进入市场并占据竞争优势，那就必须在利率上有更大的竞争。

他说，从长期来看，利率前景并不明朗，并且取决于一系列因素，包括皇家委员会对银行贷款行为的影响以及房地产市场的变化。