视频｜全球人造肉第一股飙涨，未来会是“Fake Meat”的天堂？

全球第一支人造肉股票上市了。

当地时间5月2日， Beyond Meat在纳斯达克挂牌上市，开盘价46美元，较发行价25美元溢价84%。当日收盘涨幅163%，至65.75美元，创金融危机以来最佳IPO首日表现。此后股价最高曾飙升到186.43美元。截至7月3日，收盘价格为151.50美元。

Beyond Meat背后的投资者包括微软联合创始人比尔·盖茨（Bill Gates）、麦当劳前任CEO 唐·汤普森（Don Thompson）……甚至演员莱昂纳多·迪卡普里奥（Leonardo DiCaprio）也投资了这家公司。

在澳洲，新西兰代肉产品初创公司Sunfed旗下生产的“不是鸡肉的鸡肉（chicken-free chicken）”陆续在各大超市上架。

人造肉大热，有一种“未来已来”的即视感。同时，如同人工智能一样，从人造肉出现伊始，就开始有社会学家和哲学家对其带来的社会隐患进行讨论。

人造肉热潮是如何开始的？除了Beyond Meat，全球还有哪些有发展前景的人造肉公司？澳洲人造肉的发展情况如何？人造肉背后又潜藏着怎样的问题？对于投资者而言，人造肉是否是好的投资选择？博满金资首席分析师魏睿昊先生将逐一为观众解答。

澳财聚焦

主持 : Blair Sun  以诺

撰稿：Shadow Wu 邬颖茹

资料整理：Bella Yang & 汯升

嘉宾：Julius Wei 魏睿昊

视频编辑：Owen Yuan 袁文

畜牧业养殖业颤抖吧！人造肉来了！

所谓人造肉，即不使用饲养动物的肉来提供人类营养所需的蛋白质“类肉”制品。也就是使用其他手段获取蛋白质。在中国传统素斋中，将素食做出荤菜的味道，可算是一种最古老的“人造肉”方式。

而Beyond Meat所代表的人造肉行业，在魏睿昊看来，实际上是“引领潮流”，也就是现在西方，尤其是硅谷和好莱坞，非常提倡的环保和人道主义概念。

人造肉的一大“卖点”就是可以大幅减少碳排放，以更为环保的方式养活更多的人。有经济学家预计，到2050年世界人口将增加到100亿左右。如何养活这么多人，将成为世界性课题。

传统动物肉类的生产，目前有两大问题：饲养时间长且碳排放量高。以牛肉为例，从出生到出栏，平均需要14.5个月，约能产生500-700千克牛肉；而生产1千克牛肉排放的二氧化碳，大致等于一辆普通轿车行驶100公里的排放量。牛津大学的研究人员预测，与同等重量的饲养牛相比，细胞培养的肉类可以减少96％的温室气体排放，比传统肉类的能源使用效率高7-45％。

此外，近年来很多国家密集型畜牧业和养殖业，越来越收到动物保护主义者的诟病。以普通饲养鸡为例，普通散养家鸡的正常寿命为3-5年，而养殖场的肉鸡只能活35-49天，并且必须在如此短暂的时间中生长到约2千克。有些鸡无法承受如此非正常地快速生长，会死于心血管疾病等问题，它们的尸体便会被处理成同类的饲料。而人造鸡肉的出现，也许可以很大程度地代替这样“残忍”的生产模式。

为何人造肉被认为即环保又符合人道主义？这取决于它目前的两种培育方式：

一是用“植物造肉”，即从豆类、小麦、马铃薯等植物作物中提取蛋白，以技术模拟肉的纹理和口感，加工成与普通肉口感相近的“素肉”。由于采用植物蛋白，许多人认为“素肉”要比荤肉热量低很多。Beyond Meat的人造肉主要属于这一类型。

二是在“实验室造肉”，将一块真肉上的肌肉组织进行细胞分离，用糖、氨基酸、油脂、矿物质等 “喂养” 这些细胞，让肉不断 “长大”，可以说是真正意义上的“人造肉”。此类人造肉生产商表示，实验过程中还可以控制让何种脂肪进入其中，使其更有利于人类健康。

被比尔·盖茨看上的人造肉公司们

实际2013年世界上就出了第一块“人造牛排”，它是由荷兰马斯特里赫特大学的生物工程学家马克·波斯特（Mark Post）创造出有史以来第一块人造牛排。先从活牛身上提取干细胞，然后把干细胞放进营养液中培育出肌肉组织，最后形成肌纤维。

6年过去了，现在人造肉的参与者越来越多。包括比尔·盖茨在内的许多投资人都非常看好这这一领域，其硅谷的参与者们近年都获得了大量的投资。

Beyond Meat

作为第一个上市的人造肉公司，Beyond Meat在其招股书中如是说：93%的Beyond汉堡顾客在同一时期也会购买动物蛋白产品。换而言之，Beyond Meat的用户，非素食主义者占了绝大多数。将这一数据放在招股书中，似乎是在炫耀：连吃肉的人都青睐人造肉，可以想象以后的市场份额了吧？

近年来，Beyond Meat的销售额确实增长迅猛。2015年时，其销售额还是880万美元；到了2017年，就跃升至了3260万美元；2018年，这个数字是8790万美元。

对于人造肉口味的调整，让他们获得了比尔·盖茨的认可。据《福布斯》报道，最初和许多人一样，这位科技业的“领航者”并不接受人造肉概念，但当他试吃过Beyond Meat用植物制成的鸡肉玉米饼，发现不仅看上去和鸡肉没有差别，闻起来非常相似，甚至味道和质地也像真正的鸡肉。他因此决定投资Beyond Meat。

2018年，可口可乐CFO凯西·华勒（ Kathy Waller）和推特（Twitter）的 CFO 内德·西格尔（Ned Segal）也加入了Beyond Meat董事会。

Impossible Foods

另一家硅谷人造肉的初创企业Imposible Foods同样也是比尔·盖茨投资的公司。今年5月，它已经完成新一轮3亿美元融资，融资金额高达7.5亿美元，足以和Beyond Meat竞争。

Impossible Foods的优势在于，快餐连锁品牌汉堡王（Burger King）已与它进行合作，使用它的人造肉汉堡。该人造肉以从大豆植物根部提取的血红素，替代动物肉中丰富的血红素分子，并由植物蛋白等天然有机原料构成，血痕也模仿真肉，不含任何胆固醇，售价仅比普通汉堡贵1美元。今年4月推出后，市场反应良好，不少网友还纷纷在twitter上晒出“买家秀”，因而被推广到全美近7200家汉堡王餐厅。

李嘉诚试也是Impossible Foods的投资者之一，在公司C轮融资中投资了7500万美元。瑞银集团、 Khosla Ventures等都在该公司的投资机构名单上。2016年谷歌想要3亿收购Impossible Foods，被创始人拒绝。Beyond Meat上市当日，Impossible Foods的首席财务官David Lee发了一条“恭喜成功上市”的推特，表示对市场很有信心。

Memphis Meats

比尔·盖茨还投资另一家总部位于加利福尼亚州伯克利的人造肉公司Memphis Meats，该公司是以诱导干细胞分化为肌肉组织，并在生物反应器中制造肉类产品。2017年8月，Memphis Meats宣布已筹集A轮融资1700万美元。截至2017年6月，该公司已将生产成本降至每磅2,400美元以下（约5,280美元/千克）。该公司表示，预计到2021年，其肉类成本将比养殖牛肉更低，并实现商业生产。

Tyson Food

以上人造肉公司背后，除了比尔·盖茨以外，还有一家公司的身影——美国最大的肉类生产商Tyson Food。其在当地时间上周四（6月13日）宣布，推出其第一条植物基础的混合肉类产品线。该公司多年来一直关注人造肉市场，2016年投资Beyond Meat，并持有Memphis Meats和Future Meat Technologies的投资。

澳新地区人造肉刚刚起步

尽管澳洲还有出现引起全球关注的人造肉公司，不过也出现了一些人造肉的参与者。2018年，Woolworths开始出售一种名为Minced的以全植物为原料的“肉糜”。Minced的制造商Funky Foods是澳洲当地规模较大的肉类加工生产商。该公司表示，相信通过将其的植物产品放在肉类旁边，会使人们更容易尝试以植物为基础的膳食。

据《澳大利亚人报》的报道，一家新西兰代肉产品初创公司Sunfed旗下生产的“不是鸡肉的鸡肉（chicken-free chicken）”也陆续在澳洲各大超市上架。Sunfed创始人兼首席执行官Shama Sukul Lee介绍，这是一种用豌豆制作而成鸡肉。

Sunfed的 “Chicken Free Chicken"，图片来自news.com.au

据其透露，鸡肉市场是迄今为止全球最大的肉制品市场，但是同时也是消耗能源最多、导致温室气体排放最多、污染最为严重的一个产业。因此，用植物蛋白制作的肉类代替产品拥有广阔的市场前景，可提供巨大的商机。

该公司认为，在代肉产品市场，澳洲要落后世界其他国家。这也是他们想要扩大在澳洲“代肉生意”的一个主要原因。

她说：“长期以来，我们一直再关注肉类和乳制品领域。直到近期，这种植物代肉和代乳制品才真正受到消费者的喜爱。和美国市场起步早不同，我们是澳新市场唯一提供此类产品的公司，同时我们也是南半球第一家用植物蛋白制作的肉类代替产品的初创公司。”

去年，Sunfed从风投Blackbird Ventures、新西兰风险投资基金、私募Quadrant Private Equity创始人Chris Hadley以及K1W1等投资者处融资940万澳元。目前，公司正在紧锣密鼓的筹备在澳洲各大商超推出旗下的代肉品牌，即“不是鸡肉的鸡肉（Chicken Free Chicken）”。

人造肉争议：是科技造福人类，还是人类已疯狂？

然而，如同所有新兴事物出现时一样，新鲜感以外，总会伴随着很多问号。

首先，在目前的技术下，人造肉在很长一段时间无法替代肉的口感。很多人爱吃肉是为了享受美味，天然牛肉的生长是一个“系统性工程”，神经、血液、肌肉纹理和运动都影响到肉的口感。如在澳洲市场颇受欢迎的“和牛”，人造肉想要做到如它般瘦肉肥肉均衡相间，肥而不腻、入口即化……以假乱真，不靠食品添加剂来帮忙，人造肉在5-10年内都恐怕很难达到。

魏睿昊还指出，由动物干细胞培养的人造肉，和转基因食物有同样的问题：都是生物技术再造的结果。有些由植物制造的人造肉，本身就有转基风险。2017年，有环保组织称，由 Impossible Food开发的人造肉汉堡的关键成分大豆根血红蛋白（SLH）来自转基因技术。

而且，完全实验室生产出的人造肉将面临的一个拷问：如果“试管肉”成为了主要的食物，我们的身体会对吸收这样的食物做出什么反应？

至于环保方面，尽管人造肉生产本身碳排放减少，但相应上下游的碳排放与污染问题却较难界定。

此外，与实施人造肉技术有关的其他因素，包括技术挑战、监管空缺、市场反馈和其将对社会公平的影响等，都需要得到关注。传统农业将因此被大金融公司和科技公司所控制，农民的利益如何维护？

另一点值得重视的是，其背后还深藏着伦理困境——通过细胞培养的鸡肉能算是鸡肉吗？我们从此该如何界定“鸡”呢？很多社会学家担心，人造肉的大量出现将改变人类与食物、动物以及自然的关系。

 “它究竟是一种人道主义的动物保障手段，还是对动物作为完整生命体存在方式的一种否认呢？”

 “人造肉技术预示着的，是整个社会的实验室化。”

人造肉概念股 值得投资么？

尽管人造肉行业仍存在很多问题，但魏睿昊认为，它开启的会是一个规模庞大的市场，很有可能成为下一个投资“风口”。

根据英国《卫报》报道，2018年约300亿美元的加工肉类市场仅增长了2％，而14亿美元的肉类替代品市场增长了22％。据研究公司Euromonitor International称，到2023年，美国肉类替代零售市场可能达到25亿美元。

生产人造肉汉堡的初创企业，目的是同时吸引到食素和食肉两种不同饮食风格的顾客，既可以保证食素者吃到真正的素食，又可以保证在不影响口感的基础上，让食肉者吃到更加环保健康的肉 。千禧一代（占素食主义人群50%以上）对于素食和环保的接受度越来越高，“人造肉“具有加大的潜在市场。

目前，世界上6家最大的肉类公司总市值已达到600亿美元，位居榜首的荷美尔公司市值达到了230亿美元。根据CB Insight的报告，Beyond Meat通过对可替代蛋白质产品的开发，打乱了传统的肉类生产价值链，对Tyson这样的老牌企业构成了威胁。这也是为何Tyson要投资其的原因。

自公司于5月初首次公开募股以来，Beyond Meat股价上涨超过550％，在今年IPO表现最好的初创公司之一。

越来越多的餐厅连锁正在接受人造肉作为原料。当地时间6月17日CNN报道Beyond Meat的牛肉碎产品将进入一些杂货店之后，其股价早盘飙升了超过10%。而加拿大最大的快餐店Tim Hortons也宣布售卖Beyond早餐三明治。

摩根大通（JPMorgan）的分析师表示，如果要与麦当劳建立合作关系，类似于Impossible Foods与汉堡王合作推出Impossible Whopper那样，Beyond的股价可能还会上涨30％。

不过，魏睿昊也指出，人造肉第一股Beyond Meat是否会成为行业巨头，不确定因素还有很多。

由于技术壁垒不高，竞争者不断增加，传统肉类加工业可以很快发展相关技术。事实上，6月11日Tyson Food宣布其混合肉产品上市后，Beyond Meat的股价有大幅下跌，收盘跌至126.04美元。

从年报来看，尽管公司的年收入呈倍数的增长，但却未能实现扭亏为盈。公司的财务状况自18年开始有所好转，高支出高收入的模式可能在短期内不会改变。公司上市的这一年较为关键，财务指标的好转有利于巩固投资者的信心。但反之，无论是来自于竞争对手的压力还是投资者的担忧，都会使得公司前景蒙上一层阴影。

魏睿昊认为，Beyond Meat目前的股价已较高，投资者应谨慎看待。

不过，他觉得人造肉市场潜力巨大，只是作为新兴行业，“有很长的路要走”，哪个公司会成为真正的赢家，也许要还要拭目以待。

Reference

Investors hungry for fake meat maker Beyond Meat

https://www.theaustralian.com.au/business/companies/investors-hungry-for-fake-meat-maker-beyond-meat/news-story/2dd7fe57b84306d998a6fd6c479c675e

What is 'mince'? Supermarkets and farmers clash over Funky Fields plant product

https://www.abc.net.au/news/rural/2018-06-16/meaning-of-mince-sparks-clash-between-supermarket-and-farmers/9875242

FDA Questions Safety of Impossible Burger's Key GMO Ingredient

https://www.ecowatch.com/fda-impossible-burger-2473247551.html

We tried what many say is the best fake meat burger in the world

https://www.abc.net.au/triplej/programs/hack/we-tried-what-many-say-is-the-best-fake-meat-burger-in-the-world/9940746

人造肉大辩论：死物，活物，还是从未出生的“生命体” ？

https://www.huxiu.com/article/283373.html

CB Insights report: Our Meatless Future: How The $90B Global Meat Market Gets Disrupted