避险资金推动美元重返高位，金价涨势放缓多头面临考验

本周五，美元指数维持一周高位，收盘价站稳99整数关口上方，目前仅比30个月前的高点低0.5%。国际黄金受到强势美元打压，连续三个交易日大幅下行，美盘时段失守千五关口，但随后自低位小幅反弹，录得长下影线，跌0.31%，收于1496美元/盎司。

1、美国8月PCE物价指数好于预期，强劲数据降低美联储进一步降息概率

2、美元流动性紧缩支撑美指走高，均线多头发散欲破100大关

3、黄金呈现大区间震荡走势，若筑底成功下周将走出反弹

1、美国8月PCE物价指数好于预期，强劲数据降低美联储进一步降息概率

基本面因素显示，美国近期发布的一系列数据好于预期。其中，市场关注的8月PCE物价指数符合预期，8月耐用品订单初值好于预期，8月个人支出不及预期。具体来说，美国8月PCE物价指数年率实际公布1.4，预期1.4，前值1.4；美国8月核心PCE物价指数年率实际公布1.8，预期1.8%，前值1.6%，核心PCE物价指数是衡量美国民间消费通胀的关键指标，美联储将核心PCE年率涨幅2%定为长期通胀目标，8月份该数据创下了2019年1月以来新高。

得益于强劲的消费者支出，美国经济较为强劲，前景乐观。美联储官员埃文斯预计价格压力将达到2.2%，通胀预期略低于美联储希望看到的水平，但鉴于经济数据强劲，通胀预期将迎头赶上，未来几年需要采取限制性的利率政策。他预计，到2020年底失业率将降至3.5%左右。总体上来说，强劲的经济数据让美联储官员不支持进一步降息，美联储年内再次降息预期已经有所降温，这将对国际金价产生一定程度的下行压力。如果下周公布的美国非农就业数据表现乐观，有望帮助美元突破100整数大关。

2、美元流动性紧缩支撑美指走高，均线多头发散欲破100大关

图一：美元指数 日线走势图

此外，随着美元流动性持续吃紧，纽约联储14天期回购最大限额将提高一倍至600亿美元，隔夜回购操作的最大限额从750亿美元提升至1000亿美元。若美元流动性紧张问题再持续下去，美指有可能朝着100大关进发。

强势美元令市场参与者感到意外，归根结底，美元的强劲走势并非美国经济表现较好，而是非美品种的经济基本面太差。英国脱欧引发的政治危机，不理想的数据意味着欧元区经济可能处于衰退边缘，再加上发达经济体的债券收益率仍处于低位，投资者避险情绪上涨，美元成为“矮子里的将军”受到资金的再度青睐。

价格图表显示，美元周线录得99.13高位，创下30个月以来的收盘价新高，MACD指标零轴上方开口扩大，日线级别美指以巨阳收复9月以来的盘整小K线，均线收敛后再度发散，多头动能有望进一步释放，似乎升破100整数关口将成为大概率时间。

3、黄金呈现大区间震荡走势，若筑底成功下周将走出反弹

图二：国际黄金 日线走势图

国际黄金方面，日图显示金价从9月初录得1556高点以来，高点不断降低，但前期低点1483附近的支撑位较为强劲，因此金价可能运行在1483-1550区间的大型箱体整理之中。短线看，金价上方压力位来到1512附近，下方支撑为前低1483附近，在价格没有跌破1483之前，金价仍会在该区间内反复震荡运行。由于价格位于相对低位，一旦筑底成功，金价将会走出一波反弹行情，但反弹不能超过1512，则面临1480强支撑位破位风险。

基本面方面，建议投资者关注美国ISM制造业PMI数据和美国9月份非农就业报告，此外中国9月官方制造业PMI、欧元区9月份CPI也值得关注；事件方面，10月1日澳洲联储将公布利率决议、美联储包括主席鲍威尔也将发表重要讲话。

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