中澳皆要大力发展区块链，投资者如何不盲目又不错失？

北京时间10月24日下午，国家主席习近平在关于区块链专题的第十八次会议发表讲话指出，区块链技术应用已延伸到数字金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产交易等多个领域。

无独有偶，澳洲证券交易所ASX也在近日发布消息，希望加快推动区块链技术的发展和应用，取代现有的CHESS交易系统，进一步节省合规成本。

事实上，世界各国都非常看重区块链技术的价值。而澳洲在区块链技术的应用层面，也努力多年，开创了一些先河。对于投资人，自然不愿意错过这一波热潮；但区块链作为一个较难理解的底层技术，比起曾经各类互联网概念，投资难度更大。风口之中，如何取舍？博满金资首席分析师魏睿昊告诉您。

澳财聚焦

主持 : Blair Sun  以诺

撰稿：Derrick Ye 叶旭霖

嘉宾：Julius Wei 魏睿昊

视频编辑：Blair Sun  以诺

目前，全球主要国家都在加快布局区块链技术发展。而中国在区块链领域拥有良好基础，要加快推动区块链技术和产业创新发展，积极推进区块链和经济社会融合发展。

而在4天后的中国金融四十人论坛上，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆在问答环节中提到，中国央行将推出基于区块链技术的数字货币（DC/EP）。

为了在“风口上起飞”，在短短的48小时内，超过1/6的A股上市公司公布了自己和区块链有着直接和简介的关系。而与区块链有着“扯不清，理还乱”关系的比特币对澳元的兑换率也在一夜之间疯长30%。

值得注意的是DC/EP并不是人民币数字化，更不是无监管机构发行的加密货币，我们更应该把它理解为受央行监管的加密货币，从而替代现有的流通货币MO（既人民币本身，其发行量和印刷都是受央行所监管的）。由于区块链技术的应用，使得央行对货币创造、记账、流动等数据的监控成本大大降低，为未来货币的投放、货币政策的制定与实施提供有益的参考。同时由央行背书的数字货币，有利于人名币的流通和国际化。

区块链在澳应用已渐落地

澳洲证券交易所ASX在10月22日发布消息，希望加快推动区块链技术的发展和应用，取代现有过于“陈旧”的CHESS清算系统，进一步节省合规成本。

然而，这并不是澳大利亚在现实场景中第一次使用区块链技术，早在2018年8月，澳洲四大银行之一的联邦银行（ASX:CBA）与世界银行联合发布了以区块链为基础的债券交易平台“Bond-i”，该平台能够使债券市场变得更为活跃，例如：自动记账、实现电子投标、实时市场动态更新等。在区块链技术（分布式账本技术）的加持下，合规和审计成本大大降低的同时变得更为便捷。

另一个在市场与银行业务相关的区块链公司叫Identitii（ASX:ID8）,该公司的旗舰产品Overlay +使用区块链技术把一系列财务数据和交易来源进行整合，生成独特的“身份证明”（或者说一个拥有大量重要信息的数字代币），公司仅仅需要验证数字代币，就能确保交易的合规性，同时完成结算。银行也能从中受益，再也不用透过繁琐的程序，核查账款来源，从而提高效率。

Overlay+的运作方式，图/Identitii

作为澳大利亚政府负责科学研究的独立机构CSIRO在2017年起便展开了区块链在物流链应用的研究。研究机构提出了使用区块链中的分布式记账技术，记录商品从源头到目的地过程里的每一步加工和运输流程，从而达到产品溯源和问题追溯效果。

Security Matters（ASX:SMX）与物流公司Yojee（ASX：YOJ）恰恰是把这项研究切实运用在了现实物流行业之中。Security Matters通过对任何液体或固体植入化学条形码技术，同时使用独特的扫码器进行“读取”，达到追溯产品本源的目的。而Yojee方面则是通过使用区块链技术为每一件货物生成独特的ID，配合其人工智能系统使供应链透明化。该公司与UPS签署了区块链协议，同时与全球多个货运代理达成了实质性服务协议。

区块链并不是“比特币”

无论是中国提出大力发展区块链还是澳交所提出系统升级，都在“币圈”激起了不少波澜。但必须明确的是，区块链并使不是数字货币，如果硬要扯上关系的话，加密货币仅仅是区块链发展进程里的附加产物。

图/ICOBATTLE

区块链的核心是分布式记账。过去在很多行业的操作当中，例如房屋买卖、股票买卖甚至是淘宝交易，都会需要一个权威的中心认证，从而确定交易确实发生并且合法合规。如果当一个交易或者事件发生后，所有的参与者甚至是不相关的机构都收到了通知，过去的认证机构就没有必要存在了，而所有收到通知的人或团体都是事件的认证机构，见证了事情真实发生。这个概念就是“分布式记账”，也是所谓的“去中心化”。

但是并不是所有的人都愿意去充当免费的记账员，因此需要一个特殊的机制和奖品鼓励人们记账，这个奖品就是人们所熟知的“比特币”。此外第一个记下事件发生的人就能够获得这个奖励，这样才能激励人们“争先恐后”的记账，达到分布式记账的效果，这样的行为就是俗称的“挖矿”。

因此，“去中心化”并不是不受监管，而没有与任何实际事件相关的“挖矿”行为更像是“币圈”主导的一场骗局。

区块链对ASX的真实意义

了解区块链的运作模式后，就不难理解为什么ASX需要升级内部的清算系统了。

现有的CHESS系统需要大量的外部清算部门协助导致成本高昂，而ASX所提出的区块链应用，仅仅用所谓的Smart Contract数字化合同并且配合区块链中的多个节点进行记录，ASX则负责对整个系统进行监控，能够大大节省清算时间和成本。

Computershare、Link Market Services这些CHESS的主要参与机构，以及其他各种行业组织加大了政府游说力度，试图通过ASX过于垄断为由，说服政府加大对区块链项目的监管（详情请点击阅读《澳财有道 | 澳交所欲用区块链取代现有系统，是革新还是垄断？》）。

确实，由于新系统仍然是在一个闭合的区块链中，而不是对外部市场完全开放，本质上来说结算中心的业务依然是在ASX的手上，因此从股票券商角度来讲，依然无法绕开ASX进行交易。

图/BTCMANAGER

而作为“老系统”主要参与者的这些机构，他们所担心的并不是ASX系统替换项目本身，而是担心被新兴技术取代的命运即将到来。

魏睿昊表示，ASX虽然想要使用区块链技术，但是并没有真的想把这项新兴技术用到极致。如果真的想要把真正的区块链技术完全运用在证券交易中，最终的结果将会是消灭证交所作为清算中心的存在。而ASX作为一个监管的机构依然是有意义的，例如上市公司要符合哪些监管和信息披露的准则，这些准则依旧需要是由ASX来进行监管和定制。

区块链技术瓶颈是风险也是机会

尽管分布式记账有着诸多好处并且不容易篡改，但其中的坏处也是显而易见的，每次的数据更新和修改都得把前面所有的节点全部更新一遍。由于每一个“记账员”都要把信息存下来，因此如果是在一个庞大的网络里，就算是现今最快的计算机也会面临巨大的挑战。

就拿比特币交易为例，每次交易都要通知所有的节点这个“代币”更换了主人，以现有技术机的运算能力需要花好几分钟，尽管这不是一个很长的时间，但从一个计算机角度来说，这个运算非常巨大，并且参与的计算机群需要损耗大量的能源，这也是为什么挖矿需要耗费大量的电力的主要原因。

如果大量的新业务都以区块链的模式去运营，这意味着整个社会将会消耗大量的电力，而能源损耗能不能补上它所带来的效率的便利其实是一个巨大的问号，甚至从环境的角度来讲巨大能耗是非常不环保的。

魏睿昊认为，尽管区块链技术确实存在巨大缺陷，但这不一定是无法弥补的，例如正在研发的量子计算机或其它新兴技术，在不增加能耗的情况下甚至降低能耗的情况下依然可以进行高速运算甚至是性能大幅度提升，那么区块链技术的缺陷可能就消失了。换个角度来说，区块链技术还会进一步推动的背后基础设施的发展，而这些行业恰恰迎来了发展的良机。

区块链相关领域是否值得投资？

魏睿昊指出，区块链依然处于非常早期，任何投资于区块链的项目在短时间之内能获得的商业产出都比较有限。因此这些区块链项目都属于比较早期的风投项目，投资者需要冷静思考并且计算风险，千万不要把区块链投资和房地产投资或者债券投资混为一谈。区块链仍然是一个高风险高增长的行业，投资者只有了解并且接受这个设定，才应该进行下一步考量。

其次，在分清比特币和区块链之间的差别后，投资者更应该看中的是投区块链技术的应用场景。这就回归到投资的基本面分析，到底这个应用场景是不是有意义，这个团队是不是把时间或者精力放在应用场景的拓展上，并且这个技术是否真的能够放入这个应用场景，而且放置的应用场景是否具有非常巨大的潜力，在满足这些前提下项目才值得去考量。

那些仅仅是靠发行代币融资的项目本身存在巨大的疑问或者有很大的风险，在融资过后再像其他商业计划展开，这种方式和一般的项目其实并没有什么差别。

其实投资区块链，和任何私募股权或者风投投资的基本核心思路完全一样。

尽管这是一个新的技术，但投资的思路都是相同的，所有项目都应该归回到基本面，当投资者认可项目基本面价值，那么大可放心的去投。

从中国政府到澳交所都相继为区块链技术背书，证明这项技术是大势所趋。然而仍然有不少企业希望通过这个热点圈钱，也正因为如此，在配置区块链时，更加需要回归基本面、理清商业逻辑，才能避免成为那颗“被割的韭菜”。