30年平均回报率66％，秒杀巴菲特和索罗斯，这个大佬最新持仓公布，没买1股阿里巴巴，最爱这5只股票

詹姆斯·西蒙斯是世界级的顶尖投资大师之一。

文艺复兴科技公司是他创建的一家基金公司。自1988年以来，公司旗舰产品大奖章产生的年化回报达到66%。

该收益不但秒杀索罗斯、达利欧等人，连众人崇拜的“股神”巴菲特都难以望其项背。

众所周知，西蒙斯主要依靠数学模型和电脑，用数学模型捕捉市场机会，由电脑作出交易决策。

该策略让“大奖章”基金在2008年金融危机中，依然斩获80%收益。

那么，现在这个模型最新“筛选”出了哪些“好资产”？通过文艺复兴三季报，我们或可一窥究竟。

01

秒杀巴菲特和索罗斯

2019年出版的《The Man Who Solved the Market》一书中提到，自1988年以来，文艺复兴的旗舰产品大奖章对冲基金产生的平均年化回报率为66％，交易利润超过1000亿美元。

投资界没有人能接近！

此前曾有自媒体做过一张著名基金经理收益率的图，若以西蒙斯扣费前66%（扣费后39%）的年化回报计，西蒙斯在这群人中几乎“孤独求败”。

此外，根据前述书目附录，对比扣除费用后的年化回报，文艺复兴的旗舰产品大奖章基金也跑赢了众多投资大佬的旗舰产品。

值得一提的是，文艺复兴创始人西蒙斯也为公司增添了不少传奇故事。

西蒙斯曾在大学担任数学系主任十年，后创立了文艺复兴科技公司。西蒙斯于1976年获得美国数学学会奥斯瓦尔德·凡勃伦奖，这是几何学的最高荣誉。

由于文艺复兴特别是大奖章基金的成功，西蒙斯被媒体誉为华尔街最伟大的投资者。

不过西蒙斯2009年底退休后，目前公司由彼得·布朗经营，布朗是计算机语言学的计算机科学家，1993年从IBM Research加入文艺复兴。

西蒙斯目前继续在公司担任非执行董事长一职，并继续投资其基金。

02

持股市值增加267亿美元

根据最新数据，截至9月30日，文艺复兴持有资产市值超过1181亿美元，较年中增加了45亿美元，较年初增加超267亿美元。

文艺复兴网站提到，（基金）致力于通过严格遵守数学和统计方法为其投资者创造超额收益，它的管理策略通常被认为是秘密的黑匣子策略。

从近四个季度看，文艺复兴持有标的维持在3300余只以上。

但通过分析其季报持仓，还是可以了解一些文艺复兴的投资策略。与年中相比，文艺复兴持有市值超过10亿美元的个股增加了1只，持有市值在1亿美元到10亿美元之间的标的增加了约16只。

整体来看，基金持有市值在1百万美元到1千万美元以及1千万美元到1亿美元的标的最多，分别达到1201只和1114只，数量占比分别约35%和32%。

截至9月末，其持股最多的是一只美国医药股——百时美施贵宝，持有市值超过16.6亿美元，占全部持股市值比例约1.4%。

其前十大股票占全部持股市值比例约10.69%。

03

重仓医药与科技

除了百时美施贵宝，三季度末，文艺复兴持有超过10亿美元的股票还有5只。

其中有2家医药公司，分别为新基医药以及诺和诺德。此外还有2家科技股，分别为威瑞信和帕洛阿尔托网络公司，前者从事域名注册服务和互联网基础设施服务，后者为网络安全公司。

有趣的是，除了医药和科技股，还有一家美国健康快餐墨西哥风味餐厅——墨式烧烤也是文艺复兴持股超过10亿美元的公司。

墨式烧烤的股价超过700美元，单从股价看，远超过麦当劳、以及肯德基所属的百胜餐饮集团，是全美股价最高的快餐店。

与年中对比发现，百时美施贵宝同时是三季度持仓增长最多的股票，三季度增持7.22亿美元。

此外，新基医药增持也超过7.18亿美元。生物基因为三季度增持第三的公司，增持超4亿美元，也是一家医药股。

04

持有中概股超100只

据不完全统计，文艺复兴投资组合中，在美股上市的中概股超过100只，合计持有19.34亿美元。

其中鼎鼎有名的阿里巴巴并不在列，有的中概股作为中国人甚至都不一定知道。

陌陌是文艺复兴持有市值最高者，持股超4亿美元；其次，持有中国移动和拼多多市值均超过2亿美元；此外，持有过亿的还有中海油以及网易。

从持股市值占个股总市值比例看，文艺复兴持有搜狐、凹凸科技、中国互联网金融服务、陌陌以及和信贷的比例超过5%。

其中，持有搜狐和凹凸科技的比例超过6%。

不少投资者或许对凹凸科技较为陌生，天眼查信息显示，这是一家主要从事电源管理领域芯片设计的公司。

再如，文艺复兴此次披露的持仓中持有金额最少的个股为URBAN TEA INC，持有金额约7000美元。公开信息显示，这是一只名为茗韵堂的中概股。

05

看好新兴市场

搜索持仓类型包含“ETF”关键词的，有71只相关标的，合计持有市值超过1.8亿美元。

其中，MSCI新兴市场指数以2632万美元，成为被持有市值最高者。

此外，中国大盘ETF（CHINALG-CAP ETF）以及MSCI中国ETF赫然在列，持有市值分别为762万美元和99万美元。

同时，MSCI中国台湾ETF和MSCI中国香港ETF也是文艺复兴持有的标的。

除大中华区，MSCI俄罗斯ETF、MSCI土耳其ETF、MSCI墨西哥ETF也是其持仓标的。

iShares是贝莱德（BlackRock）管理的一系列交易所交易基金（ETF）。若以iShares为关键词检索，除前文所提及的ETF产品外，仍能检索到10只相关产品。

其中持有最多的是短期美国公债ETF，持有市值超1000万元。

06

不介入初创公司

长江证券电力及公用事业团队曾指出，大奖章的王牌利器是基于隐马尔可夫模型的择时策略(TimingStrategy)。

通过HMM模型和Baum-Welch算法，交易员可以寻找最可能的隐含状态转移以及出现某一观察变量的概率，进而给出最优的择时策略。

近日Wind通讯社根据关于西蒙斯的新书《The Man Who Solved the Market》报道，随着市场不断进化，文艺复兴的算法模型经历了两次重大优化。

第一次是Baum有意放弃数学模型而改用基本面分析做交易。但Simons坚持采用量化模型分析法，并找来了康奈尔大学顶尖代数学家James Ax对Baum的模型进行修正并拓展至所有大宗商品期货。

第二次是1989年，大奖章基金遭遇严重亏损，当年4月，累计损失高达30%。Simons坚持要求Ax停止交易并查明原因，但Ax声称他的修正模型已经考虑了暴跌情景。在短暂的僵持后，Simons“请”走了 Ax，旋即和技术顾问Henry Laufer对交易模型进行持续半年的“大修”，在那之后，大奖章基金的表现开始一飞冲天。

此外，Simons和巴菲特 “买入并持有”(Buy-and-Hold Strategy)的长期投资理念不同， Simons更关注市场短期的无效性，用算法来捕捉稍纵即逝的价格偏离，当价格恢复正常时迅速结清头寸离场。

同时Simons对高杠杆非常谨慎，如果一笔交易亏损，可快速平仓。这样不仅控制损失，还能避免高杠杆引致的流动性问题。

最后Simons对投资范围有严格限制，投资品必须同时满足在公开市场上交易、流动性高、适合用数学模型交易三个条件。

因此，它不会介入初创公司的股票。