昨天，摩根大通发布了一篇报告，让人胆颤（组图）

欧美股市反弹，道指重返2万点

今天凌晨4点，美股收盘上涨。道指重返2万点，不过波动率终于下降了。

截至收盘，道指涨0.95%报20087点，标普500指数涨0.47%报2409点，纳指涨2.3%报7150点。投资者正关注各国陆续出台的纾困刺激措施。

周四盘前，欧洲央行作出平抑市场和保护欧元区经济的最新举措，启动了一项规模7500亿欧元（8200亿美元）的临时紧急债券购买计划。这项购债计划公布后，美股期指和欧股纷纷走高。

特斯拉宣布关闭两个工厂，盘后下跌。

欧洲收盘普涨2个百分点左右。

美国确诊人数超1万，成为全球第6个确诊病例破万的国家，死亡病例至少152例。

目前海外确诊15.5万，死亡6600多，基本上是中国的两倍，拐点还没到。

美元指数目前在103左右，离岸人民币汇率在7.16附近。

这意味着什么？意味着全球股市危机并未解除，只是暂时休整了。

外资流出，人民币贬值，与白马股重挫 逻辑链清晰完整

昨天A股触底反弹，很多人都说要见大底了，尤其是跌破2685之后---虽然很多人之前言之凿凿的说不会破。

真的见底了吗？

我希望你们用逻辑说话，不要用情绪思考。

市场，全球市场，现在是什么状态？确诊数字不断增加，工厂接连关停，美元指数大涨。这样的背景下，谈见底，逻辑站得住脚吗？

又有人说A股会走独立行情，迄今为止，独立了吗？上证昨天刚刚新低。

所以很多人，那些说会走出独立行情的人，除了思想不够独立外，基本都可以独立了---因为迟早，你的钱包要跟你独立。

回到A股本身，现在外资连续7个交易日流出，人民币从7之下贬值到7.16，这是2%以上的贬值了，上千点，在外汇市场已经很大了。这背后，一个很重要的推力就是外资回流美国，抛售流动性好的白马股，近期的招行，平安，茅台，都出现罕见下跌。

在美元指数疲软回落之前，这个趋势不会改变。

在疫苗应用之前，经济衰退会持续，美元指数不会疲软。

这就是最大的逻辑。

昨天，摩根大通发布了一篇报告，让人胆颤。

摩根大通预计，今年第二季度，欧洲经济将出现空前的大衰退，最高幅度可能会达到22%，英国经济将陷入萧条，全球经济的发动机----美国经济也将暴跌14%，不包括中国，全球经济将出现13.7%的大幅萎缩。

按照摩根大通的预计，这场全球经济衰退的萎缩程度很可能将不亚于1929年的那次不堪回首的经济大萧条。

任泽平也发布了一篇报告，让我们预防金融危机，当然比较含蓄。

招商证券最新策略我也比较认同，他认为，对比2008年金融危机，本轮美股下跌沿着"情绪冲击→美国经济衰退担忧→流动性冲击→全球经济衰退"的四阶段演绎。美联储重启CPFF、创设MMLF，目前或正处于第三阶段（流动性冲击）的尾声。待"美元跌、黄金涨、LIBOR-OIS利差回落"组合出现就意味着流动性冲击的结束。

流动性冲击之后，必然还有经济衰退冲击。

看得更远，才能走得更远。

保持轻仓，再说第N遍。