CMC Markets | 利好预期削减，空头席卷重来！

沙特阿拉伯将自6月起“自愿”加大减产力度，额外减产100万桶/日。减产消息仅使油价短暂拉涨，随后再度转跌，市场依旧担忧被疫情重挫的原油需求。

此前沙特的产油水平在3月和俄国谈判失败以后，超越2019年10月的1030万桶日水平，一度产量近1200万桶日水平。

依据OPEC+减产协议，以及沙特自身抛出的额外减产协议看，沙特减产的目标是趋于800万桶日水平下方。

自WTI原油期货5月合约交割完成之后，原油市场的格局基本呈现了以WTI原油带动Brent油的波动反弹，主要的上涨趋势往往出现在美盘，虽然日线层面我们看单根k线无法诠释，细心投资者不妨回看此前2周两油的日内走势。

基本面上，欧美疫情数字下降，以及部分G7国家如意大利、法国开始解禁，市场预期将聚焦复工后的经济数据回升，刺激能源商品的风险偏好回升。

其二，美国劳动力市场在非农出现了二战后最差劳动力数据，通过观察此前2008年金融危机以及1997年亚洲金融危机的劳动力市场变化，非农数据的峰值是一个尖顶，此后将逐步平滑，因此此次非农数据恐已见底，此后有望修复，当然并不代表美国经济见底回升，这还需要一个过程。

市场层面，两油的盘底走势技术特征也将吸引更多跟风投机盘介入。

不过，我们认为在欧美复工的初期，原油库存消耗数据未必乐观，如果是中期底部构成还需进行多次的反复磨底，以消耗投机性的多空盘，美6月合约交割日前后及库欣库存变动将成市场短期变盘点。