特朗普阳性！澳股暴跌近百点，美国大选成金融市场最大风险

今天（10月2日）下午3点左右，就在美国总统特朗普发推宣布自己和妻子的新冠测试呈阳性后，澳股S&P ASX200指数就一路下滑，收盘于5791.5点，跌幅1.39%。

避险货币日元汇率立即上升到本周最高水平，而风险敏感的澳元汇率则出现明显下跌。

有关特朗普是真“阳性”，还是其竞选团队所玩的一个选举“奥步”，网络上已经展开了激烈的辩论。但总的来说，舆论普遍认为竞争对手、民主党候选人拜登在接下来的竞选上，尽管胜面有所提升，但是他会面临更多的麻烦和不确定性。

就在本周，特朗普与拜登辩论之前，澳大利亚券商联邦证券（CommSec）就表示，美国总统大选将是近期金融市场面临的最大单一风险。

之所以得出上述结论，是因为11月大选前衍生品需求出现飙升。衍生品是专业投资者用来对冲其股票市场投资组合金融产品的风险。通常衍生品如一种“保险”，可以保护市场头寸。

目前，这种“保险”的价格比以往任何时候都高。

CommSec经济学家瑞安·费尔斯曼（Ryan Felsman）表示：“这基本上意味着投资者的注意力开始转移至11月美国总统大选，认定这是一种主要的风险来源。”

“市场潜在波动的对冲成本并不便宜。这是有记录以来最为昂贵的事件风险。”

投资者到底在担心什么？

答案显而易见，投资者担心未知，尤其是即将出现、一些特别大的“未知数”。

如果特朗普获胜，市场担心，凭借重新获得的政治信任，他将变本加厉，让中国重新卷入一场全面的“毛衣战”。

协助管理数百亿澳元的客户资金的AMP Capital投资策略主管肖恩·奥利弗（Shane Oliver，下图）也在密切关注大选前的市场发展。

他说：“我们确实认为，如果特朗普总统赢得大选，他将再次扩大与中国的冲突。毫无疑问，这会产生负面影响，就像我们在2018年所看到的那样。”

然而，另一方面，拜登胜选则将把世界上最大经济体——美国带向一个截然不同的方向。

例如，拜登渴望通过税收系统重新分配收入，并取消特朗普的减税措施（在立法通过后，这一政策曾刺激了股市的大规模反弹）。

他希望公司和高净值个人支付“他们应缴纳的税务份额”，并提议提高所得税率上限以及“拓宽税基”（例如取消或限制目前可用于此类纳税人的各项激励措施）。

极富争议的选举 可能出现“最坏情况”

纽约资管公司TJM Investments的董事总经理蒂姆·安德森（Tim Anderson）也认同，大选结果将带来巨大影响。原因很简单，共和党和民主党彼此的经济政策截然不同，继而可能将美国经济带向完全相反的方向。

他评价：“这是一个巨大的风险事件。”在其看来，最糟糕的情况是选举结果不明朗，选票相当。

CommSec认为，在这种情况下，美国股市可能下跌5％至10％，甚至更多。

上一场有争议的选举是在2000年，当时美国总统布什（George W. Bush）与戈尔（Al Gore）角逐白宫主人之位。

在美国最高法院干预佛罗里达州重新投票后，布什在大选日一个月后宣布获胜。在此期间，美国标普指数经历了技术性修正。

Anderson表示，鉴于新冠疫情的威胁、以及数万亿经济刺激方案仍在国会停滞，如果不能获得一名公认的总统，无疑是历史上的至暗时刻。

“我对此很担心。这将是一件可怕的事情。”

澳财评论：大选对澳大利亚影响几何？

美国大选对澳大利亚人的影响分为短期和长期。

在最近这段选前时间，显然市场正处于波动性不断升高的状态，就如今天这样，不排除金融市场可能迎来一场大风暴。

此外，大选结果的短期影响由不确定性所产生，这在每次大选时都会存在。往期大选的不确定性影响只会持续2-3个月，然后就会回归到对新总统经济政策的实际影响的判断上，并被市场消化。

短期而言，特朗普当选可能更利好美国股市。他一直把“保护”美国股市放在首位，在疫情前的任期内美国股市也确实高速增长，加之其坚持大幅减税等政策。通常，市场也更喜欢一位共和党总统。

但长期来说，无论是对美国本国，还是对全球经济，拜登可能才是更好的选择。即使短期他会取消部分减税的措施，可能利空市场。可相比特朗普，他仍是对履行政府公职更加有经验、更有基本理性来操作国家和经济管理的人选。

尤其是拜登对于重新稳定被特朗普搅乱全球贸易和政治格局的政策，明显有利于全球经济的共同恢复。因为疫情重创全球经济，国际间的人才、货物、资金等要素流动都被打断，导致经济运转效率低下，民族主义和单边主义盛行，这是非常不利于经济增长。

对美国本土来说，最重要的可能不只是总统大选，还要看同时进行的部分议会改选。

目前在疫情影响下，美国国会正在就是否推出更多经济刺激计划进行讨论，但迟迟无法通过，因为参众两院分别由共和党和民主党把持。因此，如果大选过后，有一个党能同时控制总统府和两院，将会非常有利于推动后续的政策执行。相反，如果总统大选本身有变，或者两院与总统“敌对”，就会导致迟迟无法出台新的经济刺激计划，直接利空市场。

对于澳大利亚，澳股和美股存在联动效应。

短期内，如果美国股票市场进行调整，或者崩盘，那么澳股投资者可能会再次经历疫情后股灾的情况；如果总统大选结果有利于美股（比如特朗普当选美股大涨），那么也同样有利于澳股。

但长期而言，美国内政和澳洲关系有限，相反中美关系牵涉到的中澳关系，以及全球贸易和资本流动是否能够重新恢复正常，对于严重依赖资源出口、制成品进口、资本流入和中国经济增长的澳大利亚影响更大，一个能够稳定国际贸易形势的美国总统会对澳大利亚更有利。

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