最新美联储利率决议发布，美国的“两只手”将如何发力？

事件背景

澳大利亚东部标准时间(AEST)周四(3月18日)06:00美联储公布了最新一期的利率决议、政策声明及经济预期，06:30美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。美联储及鲍威尔对美债收益率持续飙升的表态是本次决议的焦点。本周二(3月16日)，相关报导称美国总统拜登正计划大幅提高联邦税率，以支持长期经济方案。

本期为您解读

美联储最新利率决议有何看点？  

美国财政政策将如何与货币政策联动发力?

财政政策和货币政策都是政府用于调控国民经济和社会发展的主要宏观政策工具。财政政策由财政相关的政府部门制定，主要手段包括税收、预算、国债、购买性支出和财政转移支付等；货币政策由中央银行制定，主要手段包括公开市场操作、存款准备金率、和再贴现率等。通常情况下，财政政策和货币政策是相互配合的，是宏观调控的“两只手”。

在美国，货币政策由美联储制定，通常通过美联储的利率决议进行公布；财政政策由美国财政部提出， 并经由国会投票表决通过。接下来，我们将对美国最新的财政与货币政策进行解读。

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第一只手: 美联储最新利率决议有何看点?

澳大利亚东部时间3月18日（周四）06：00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，其主要内容包括：

• 基准利率维持在0%-0.25%区间不变；

• 超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变；

• 贴现利率维持在0.25%不变；及

• 继续 维持每月1200亿美元的资产购买计划规模。

  
  

本次利率决议符合市场的普遍预期，也意味着美联储将继续维持超宽松货币政策和低利率水平，以进一步帮助美国经济从新冠疫情的重创中复苏。

此后，鲍威尔在新闻发布会上称，现在讨论缩减购债规模还为时尚早。大部分美国联邦公开市场委员会（FOMC）委员表示，美联储不会在2023年之前加息。

市场如何反应?

• 美股

决议公布当日，美股三大指数全线上涨，道琼斯指数收盘上涨220点，标普500指数最高涨0.5%，双双创收盘历史最高。

• 美元

决议公布当日，美元指数收跌0.52%至91.40，创近五周来最大日跌幅。

• 黄金

决议公布后当日，一度突破1750关口，收于3月以来最高水平。

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第二只手: 加大对中高收入群体的税收?

拜登目前正在讨论出台加税措施，这是自1993年来首次加税，同时这也是对于民主党执政思想和战略回归的体现。此政策主要用于削弱大企业与高收入群体对美国的主导作用，实现“劫富济贫”。

提案的主要内容包括

• 将企业税率从21%提高到28%；

• 削减有限责任公司、合伙企业等公司的税收优惠；

• 对收入超过40万美元的人群提高个人所得税；

• 扩大遗产税的征收范围；及

• 对年收入至少100万美元的个人征收更高的资本利得税。

潜在影响

加税措施在短期或者中期能满足美国经济和社会的要求，同经济刺激法案一起为财政支出提供可靠的资金，这将有助于美国经济逐渐复苏并恢复稳定，并且有利于金融系统的资金良性循环。

根据相关机构预测，美国财政支出或达到两万亿水平，其中对基础设施的投入将会带动相关产业链公司发展，同时上升的税收也会消耗部分利润。此外，增加税收可能会导致一些企业考虑迁出美国以追求抵税和高利润，这对于低收入群体意味着岗位减少，同时收入水平也会成问题。因此，加税在短期或中期内主要影响的是中层企业和中高等收入群体，长期的影响仍需要被考虑。

此议案仍然处于讨论阶段，内容会根据具体的考量做修改决定。需要注意的是，拜登需要至少十名共和党人支持才能在参议院通过加税法案，在吸引共和党和民主党保持一致上，仍然有巨大的挑战。如果该法案通过，加税措施将在2022年生效。

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