铁矿石还要大跌？澳元和矿业股跌跌不休

最近铁矿石价格下跌很快，较3个月前的高点下跌了45%。BHP公司股价和澳币也都在下跌。AUDUSD跌破0.7150，BHP股价一周下跌20%。中澳贸易额除去铁矿石以外，今年已经下降了23%。

铁矿石价格上周暴跌近 15%，至每吨 130.2 美元，较三个月前创下的 237.57 美元的历史高点下跌 45%。这背后的原因是什么呢？

任何商品价格都要看供需关系。在2021年第二季度，澳大利亚 84% 的铁矿石出口到中国。其次是日本（6%）和韩国（5%）。因此，中国依旧是澳洲铁矿石最大的需求方。所以从中国的需求来看，中国钢铁行业近期发展显著放缓。尤其是近期中国政府对房地产行业进行了政策调整。1年内，大量房产开发商没有把握继续拿地建房能够赚钱，同时恒大地产等公司高管近期也被邀请“做客”。政府对于房价的控制决心非常大。

钢铁方面，作为中国政府减排战略的一部分，北京方面承诺将原油产量限制在 2020 年的 10.65 亿吨。但中国上半年的产量比这一基准高出 12%，这意味着需要大幅削减一直到年底。随着国内钢厂限产加快，铁矿石价格出现暴跌，期货主力合约近一个月跌幅超30%，而现货价格也从历史高点下跌了近40%。247家钢厂数据显示，本周钢厂高炉开工率73.57%，环比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%。而此前，7月份河北省粗钢产量同比下降19.51%。

另一个行业，基础设施行业，也是铁矿石的消耗大户。从疫情以来，西方国家大量通过财政政策挽救经济，尤其是美国，数万亿美元的基建项目不断出炉。但是，中国这两年并没有推进更多大型的基础设施建设工程。而中国的基建项目，在各个城市基本已经完工。很多一线城市都有4-8个火车站，2个机场。因此，短期来看，西方国家翻新，包括澳洲对于铁路运输的翻新更加迫不及待，而中国对基建翻新的需求非常低。

此外，中国最近的经济数据表明经济正在经历一个疲软的时期。同时，由于大宗商品价格持续居高不下，造成企业成本过高，中国政府说，将继续从其战略储备中释放铜、铝和锌，以确保市场的供应并稳定价格。所以，目前铁矿石的价格最终将由中国决定。而此前囤积了大量的铁矿石，也使中国政府在未来铁矿石定价权方面的议价能力更高。

进口方面，目前阿富汗政局变动。中方和阿富汗的关系远好于其他西方国家与阿富汗的关系。阿富汗塔利班政府，可能会通过让中国获得新的大宗商品来源，从而获得更快速的国际政治地位的认可。进而引发锂矿，铜矿，稀土等市场的巨大供求和价格变化。阿富汗的稀土资源丰富，包括拥有世界上最大的未开发锂矿床之一，此前曾被美国国防部称为“锂矿的沙特阿拉伯”。

对于澳洲政府来讲，本财政年度的预算预测，铁矿石价格每下降 10 美元，澳大利亚的名义 GDP 和联邦政府税收收入预计将分别下降 65 亿美元和 13 亿美元。

所以综上，澳洲铁矿石出口额会持续下降，且价格持续低迷，难以大幅上涨。这会继续打压澳元，澳元支撑的因素更少了，价格已经跌破 71.5 美分，且跌破 70 美分的风险增加。加上美元持续走强，逐渐紧缩的美国货币政策，也对非美货币有打压作用。

USDCAD：美加货币对未来上涨概率更大。近期铁矿石价格持续走弱，澳元下挫。同样，未来如果石油价格走弱，那么加拿大货币下跌的概率将增大。因此，中期黑色的线是强支撑，可以作为止损价格设定。中长期美元走强，USDCAD走强概率持续增加。