沈南鹏：谁能够闯过“无人区”，谁就是时代的破局者，科技投资不算小账，重点算大账

“最近几年来人工智能、高端制造等硬科技的项目已经超过了我们投资组合的80%，这个说明什么？和5年前、10年前的创业相比，当下中国的创业主题正在发生深刻变化，可以说一个科技主导的创业新时代已经到来。”

“创业者要做好三个驱动，首先创业者要更加科技驱动，敢于啃硬骨头，做难而正确的事情。第二，创业者要更加绿色驱动，在碳达峰碳中和的结构性区域当中，主动寻找原创性引领性的创业机会。第三，创业者应该更加责任驱动，既要做企业家，更要做企业公民。”

“科技主导的投资布局已经成型，创业者应该更加关注三个“更”：第一是“更硬核”，比如讲芯片、半导体、量子计算、脑机接口；第二是”更智能”，如垂直和运用领域里面的saas、数字医疗等等；第三是“更交叉”，比如AI制药、合成生物等领域，把行业的难点痛点转变成创业公司发展的起点亮点，这也是当下时代对创业者更高远的期许。”

“我们在先进制造、生物制药、核心软件、新材料等领域仍存在不少薄弱环节，甚至是空白地带，这些正是需要创业力量的地方，谁能够闯过“无人区”，谁就是时代的破局者，红杉的投资布局也验证了这点。”

“（在碳中和背景下）我们认为可以加速商业化落地的十大技术方向，包括固态电池、家用储能、节能减排材料，存算一体的AI芯片，碳捕捉和碳量化，以及AI在节能和交通减排领域里面的运用，这些方向都需要未来更多创业者去大展拳脚。

“我们看到ESG的理念会深度融入到创新创业和企业战略的管理当中，我们红杉已经把ESG纳入到我们投资决策的过程当中。”

“过去是“粗放发展”的1.0时代，我们正在共同迎接一个科技动力更强、社会共识凝聚力更大、商业与公益更加平衡、高质量发展和共同富裕齐头并进的2.0时代。”

“作为创业者背后的创业者，对于我们而言，我们除了坚持一直以来的“投早投小投科技”以外，我们还会秉承半公益的态度去支持天使轮、种子轮的极早期企业的发展。我们相信这种半公益、半商业的投资理念，有助于打造更加活力、更具价值的创业生态。”

“看起来不那么聪明，甚至有点笨拙的理念，确实需要投资人暂时不去计算回报和收益这笔小账，而重点计算科技创新这笔大账，为早期的科技创业者不仅仅是提供资金，更是要贡献服务。”

“从 Hong Kong X出发，我们在这几年里面已经陆续成立了5个具有半公益的性质的孵化器，这几年来孵化器也见证了一批小巨人的发展壮大，比如讲在自动驾驶领域的独角兽小马智行，边缘计算的江行智能等等都成为了北京科创企业的新鲜力量。”

“带着公益心去投资极早期的企业，当创业者只有一个idea时候，陪着创业者一起dream big，相信他们的vison，从0甚至从-1阶段陪伴他们成长。这条路不仅行得通，而且也能走得远。”

“用公益的基金投资创业者，而创业者创造了商业价值，最终又通过红杉反哺给这些公益基金，帮助他们保值增值、发展壮大“源头”。同时鼓励我们的被投企业在成长以后，积极承担社会责任，投身社会公益，用商业的力量进一步壮大公益里面的活水。”

“在不断的变化当中，有一条主线越来越清晰，看多中国、做强中国是国内外的长期共识，创新创业越来越回归原创和硬核的科技创新，同时商业和公益正在发生更有活力的化化学反应。”

9月11日，红杉资本全球执行合伙人、红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏在HICOOL全球创业者峰会中，就全球创新变革趋势作出如上分享和判断。

以下是投资作业本（微信ID：touzizuoyeben）整理的精华内容，分享给大家：

科技主导的创新新时代已到来

最近几年来人工智能、高端制造等硬科技的项目已经超过了我们投资组合的80%，这个说明什么？和5年前、10年前的创业相比，当下中国的创业主题正在发生深刻变化，可以说一个科技主导的创业新时代已经到来，面对创业新时代，创业者应该怎么办？

顺应时代潮流，满足时代需求是创业成功的基本前提。对于创业者来说，瞄准国家发展的大方向来选择自己创业的小方向，将自己的兴趣爱好、聪明才智与广阔的社会需求相结合，才能和这个时代更好地共鸣，才能让创业者真正创有所成。

创业者要做好三个驱动

因此，创业者要做好三个驱动，首先创业者要更加科技驱动，敢于啃硬骨头，做难而正确的事情。

我们在先进制造、生物制药、核心软件、新材料等领域仍存在不少薄弱环节，甚至是空白地带，这些正是需要创业力量的地方，谁能够闯过“无人区”，谁就是时代的破局者，红杉的投资布局也验证了这点。

过去两年里，硬科技TO B是我们最关注的方向，科技主导的投资布局已经成型，创业者我感觉应该更加关注三个“更”：第一是“更硬核”，比如讲芯片、半导体、量子计算、脑机接口；第二是”更智能”，如垂直和运用领域里面的saas、数字医疗等等；第三是“更交叉”，比如AI制药、合成生物等领域，把行业的难点痛点转变成创业公司发展的起点亮点，这也是当下时代对创业者更高远的期许。

第二，创业者要更加绿色驱动，在碳达峰碳中和的结构性区域当中，主动寻找原创性引领性的创业机会。

过去几年里面，新能源电动汽车领域已经出现了一批引领世界的中国企业，但是“小河才露尖尖角”，在碳达峰碳中和历史性的机遇下，还蕴含着更多的创业机会。

十大加速“碳中和”商业化落地的技术方向

4月我们曾发布一份碳中和的报告，研究梳理了我们认为可以加速商业化落地的十大技术方向，包括固态电池、家用储能、节能减排材料，存算一体的AI芯片，碳捕捉和碳量化，以及AI在节能和交通减排领域里面的运用，这些方向都需要未来更多创业者去大展拳脚。

数字化、智能化已经成为各行业演进发展的DNA

近期，我们红杉和远景科技共同成立了一支百亿人民币的碳中和基金，而且一批先进的绿色技术的试点项目切实把低碳零碳的理念和思想植入到未来科技企业的DNA当中去。

回顾过去10多年，数字互联网是许多行业加速发展的驱动力，数字化、智能化已成为各行业演进发展的DNA，我相信以后低碳、零碳作为一个人类的共同行动目标，会成为未来产业生存和变革的新 DNA（新基因）。

第三，创业者应该更加责任驱动，既要做企业家，更要做企业公民。未来的创业者要用更好的产品和服务满足多样化需求的同时，还是要更多思考企业发展对于民生的促进，要让技术进步和企业成长创造的价值更好地回馈大众。

ESG已纳入投资决策过程

我们看到ESG的理念会深度融入到创新创业和企业战略的管理当中，我们红杉已经把ESG纳入到我们投资决策的过程当中，在评价企业发展的成本、市占率、营收这些传统的经营指标以外，嵌入了环境、社会责任、公司治理这些新要素，形成了更加全面的评价体系。

当然了新的体系和新的生态的建立离不开政策的制定者，投资机构和创业者的共同努力。

谈科技投资：不去算小账 重点算大账

面对这样一个创业的新时代，我们这样的创投机构能够做什么？

过去是“粗放发展”的1.0时代，我们正在共同迎接一个科技动力更强、社会共识凝聚力更大、商业与公益更加平衡、高质量发展和共同富裕齐头并进的2.0时代。

这样的变化也对创投机构提出了更高的标准和要求，不同于以往“以模式创新”的移动互联网时代，技术驱动的创新企业往往会面临更长的发展周期，需要更多长期的资本去支持他们，在某一个领域里面生根，这需要投资机构有耐心、有恒心、有信心与创业者长期共同成长。

作为创业者背后的创业者，对于我们而言，我们除了坚持一直以来的“投早投小投科技”以外，我们还会秉承半公益的态度去支持天使轮、种子轮的极早期企业的发展。我们相信这种半公益、半商业的投资理念，有助于打造更加活力、更具价值的创业生态。

或许大家可能有疑问，投资机构都是以投资回报作为目的，怎么来理解半公益的理念？

我们还是希望真正能够支持到具有原创和颠覆性技术的企业的长线发展，不要被眼前的噪音干扰，也希望推动具有科技成果转换能力的创业者潜心突破，而不是被短期的浮躁所左右。

看起来不那么聪明，甚至有点笨拙的理念，确实需要投资人暂时不去计算回报和收益这笔小账，而重点计算科技创新这笔大账，为早期的科技创业者不仅仅是提供资金，更是要贡献服务。

我们在2016年的时候，在香港就成立了一个专注硬科技投资的早期基金，Hong Kong X启动了半公益投资的一次试点。

因为我们当时看到香港虽然有不少顶尖的高校，但是创新创业的氛围并不浓厚，所以我们通过 Hong Kong X为高校提供了一系列从科技到产业的赋能手段，帮助以教授科研人员和学生为主体的创业者，联动产学研挖掘深科技方向的创业潜力。

5年来， Hong Kong X其实取得了非常不错的成绩，培养出了30多家有鲜明特色的科技企业。其中储能公司EcoFlow正浩在这次河南暴雨灾害中给郑州不少医院和养老院紧急捐赠户外电源，他们的产品保证了许多重症病人生命维持设备的正常运转，避免了更多不幸的发生。

此外，从 Hong Kong X出发，我们在这几年里面已经陆续成立了5个具有半公益的性质的孵化器，其中在北京市政府的大力支持下面，我们在海淀和朝阳落地了科技成长和数字科技两个孵化器。

这几年来孵化器也见证了一批小巨人的发展壮大，比如讲在自动驾驶领域的独角兽小马智行，边缘计算的江行智能等等都成为了北京科创企业的新鲜力量。

这几年的经验告诉我们，带着公益心去投资极早期的企业，当创业者只有一个idea时候，陪着创业者一起dream big，相信他们的vison，从0甚至从-1阶段陪伴他们成长。这条路不仅行得通，而且也能走得远。

今天我也透露一下，我们近期宣布了一项针对早期企业的新举措，只要红杉中国投资的种子期、天使期的企业在公司获得第二轮融资的时候，会自动获得红杉中国最少100万人民币的支持。

对于创业者来讲，或许百万礼包算不上丰厚，但我们更多的想表达一份支持，因为我们深知对于创业者而言，穿越创新死亡之谷的同时，雪中送炭比锦上添花更加珍贵。

除此以外，我们也希望用这种方式找到公益与商业之间的最大公约数。为什么这么说？

在红杉的有限合伙人（LP）里面有很多来自于公益基金，用公益的基金投资创业者，而创业者创造了商业价值，最终又通过红杉反哺给这些公益基金，帮助他们保值增值、发展壮大的源头。

同时鼓励我们的被投企业在成长以后，积极承担社会责任，投身社会公益，用商业的力量进一步壮大公益里面的活水。

当然来自中央和地方各级政府的支持和鼓励，更是科创生态的最大助力。最近成立的北交所为科技主导的专精特新等中小企业提供了重要的政策加持，也令我们这些专注于投早投小投科技的机构倍感鼓舞。

看多中国、做强中国是国内外长期共识

我们深切感受到北京国际科技创新中心和全球数字经济标杆城市建设，未来可期大有可为，回望过去的20多年，创业者人才辈出，创业风口的变幻莫测，但是，在不断的变化当中，有一条主线越来越清晰，看多中国、做强中国是国内外的长期共识，创新创业越来越回归原创和硬核的科技创新，同时商业和公益正在发生更有活力的化化学反应。

这些主线正勾勒出一个全新的创业时代，为创业者打开更大的机遇之门。