铁矿石价格虽“腰斩”，澳洲已经找到下一块“疯狂的石头”

一周暴跌近20%、两个月惨遭“腰斩”——在铝、锂以及天然气等大宗商品价格近来飞涨的背景下，曾被誉为“疯狂的石头”的铁矿石，如今却独自演绎着大宗商品市场鲜有的萧瑟景象。

在上周经历了几个交易日的“恐怖”大跌后，今天（9月20日）铁矿石价格再次暴跌11.5%，新加坡期货价格在上午最低跌至每吨90美元，下午稍有回升，目前在每吨100美元左右，仍为一年以来最低水平。

今年上半年，在澳大利亚诸多对外出口商品中，表现最为亮眼的无疑是铁矿石。

然而下半年来临之后，随着主要澳大利亚主要出口对象——中国，在碳中和的大背景下出台了钢铁限产等相关措施，这一轮铁矿石出口潮“大势已去”——据估计，铁矿石价格每下降10美元，澳洲名义GDP的损失就相当于65亿澳元。

难道澳大利亚的出口支柱要就此坍塌了吗？

答案是否定的。

事实上，除了人们熟知的铁矿石、煤炭和天然气之外，澳大利亚还出产很多价值很高的金属矿产品。比如探明储量居世界第一的铝土矿和镍矿，生产能力排名全球第二的稀土，以及今年以来价格暴涨的锂矿。

随着全球经济复苏和各国碳中和目标的推进，这些矿产的需求出现了十数年以来前所未有的增长，有望在一定程度上抵消铁矿石暴跌给澳洲出口带来的不利因素。

工业金属市场的“冰火两重天”

2020年年底，随着全球大多数国家挺过了第一波、第二波新冠疫情，全球经济复苏加快，钢铁行业复工复产，推动铁矿石需求快速增长，价格也水涨船高，一度成为“疯狂的石头”；进入2021年，铁矿石涨势持续，在5月甚至达到历史最高点。

但好景不长，自铁矿石期货2201主力合约（以下简称：铁矿石）创下历史高点1358（人民币）/吨以来，就开启了暴跌模式。2021年7月16日铁矿石还在1241元（人民币）/吨，而9月17日已跌到了628.5元（人民币）/吨，2个月跌幅高达49.36%。而最近一周左右暴跌近20%，市场惊叹：铁矿石成2021年最惨大宗商品。

那么，铁矿石为何从“疯狂的石头”一下子成“最惨大宗商品”？与铝、镍、锂等工业金属的走势为何呈现出“冰火两重天”呢？

从供应端来看，由于上半年高价的刺激，几大矿企都赚得盆满钵满，不约而同地选择了增产。从二季度业绩来看，必和必拓（BHP）产量环比增长了9%，淡水河谷（VALE）的产量环比增长了11%，这使得市场逐渐转为供应过剩。

从需求端来看，为了实现碳中和目标，自今年6月中旬开始，全球铁矿石最大进口国——中国就开始优化钢铁产业的布局，多地开始规划、部署粗钢产量压减工作。例如“钢铁重镇”唐山市已明确表示，今年将压减粗钢产量1237万吨，这使得铁矿石需求持续减弱。

反观，铝、镍这两种金属都受益于中国限制高耗能行业的碳排放，同时在“绿色革命”中的重要作用，也提振了这两种金属的长期前景。

我们之所以说铁矿石是“2021年最惨大宗商品”，是相比于铁矿石的暴跌，铝、镍、锂等工业金属价格则出现了暴涨，部分产品甚至屡屡创下新高。

在金属方面，近日铝价已创出自2006年以来近15年的新高，伦敦金属交易所铝价上涨1.9%，至每吨2,848美元，为2008年以来的最高水平。而沪铝2201主力合约近期最高也接近了24000元（人民币）/吨，年内涨幅超过50%。

伦敦金属交易所镍价飙升2.9%，至每吨20,280美元，亦升至2014年以来的最高水平。

值得注意的是，铝、镍，以及铜，都是澳大利亚储量丰富、产量可观的大宗商品，只是之前被铁矿石的光环掩盖了而已。

也因此，在各种大宗商品价格强劲上涨的刺激下，第二季度澳大利亚企业国内外资源勘探支出创七年最高水平。

根据商业咨询公司BDO报告，在澳大利亚证券交易所上市的勘探公司第二季度支出达到6.66亿澳元，较两年来的平均水平高出34%，为2014年第三季度以来最高的季度支出。

今年第二季度，支出最高的10家企业中包括4家石油天然气公司、3家黄金勘探公司、2家镍矿公司和1家稀土勘探公司。

大宗商品价格的暴涨，以及航运和电力成本飙升，正在推高全球消费价格。

中国出厂价格通胀速度达到2013年来的最高水平，而美国消费者价格预计将连续第三个月上涨5%以上。此前，中国政策制定者抑制大宗商品期货投机和出售国家储备的举措结果喜忧参半，局势可能会促使采取更多措施抑制价格飙升。

BOCI全球大宗商品研究主管Xiao Fu指出：“中国政府干预对不同金属产生了不同的影响，自开始抛售国家储备以来，铜价肯定有所下降。铜的投机头寸一直呈下降趋势，投资者兴趣已经转移到其他市场，铝可能是当前首选。”

已经有迹象表明，大宗商品繁荣正在重塑消费模式。顶级空调制造商日本大金工业计划在2025年前用铝取代其一半的设备用铜。一名中国国家研究人员正与顶级家电集团公司合作研究如何更多使用铝的问题。

但今年铝价已飙升逾50%，相对于铜的成本竞争力正在迅速下降。如此一来，消费者将面临生活成本上升的挑战，难以躲过工业金属等大宗商品市场同步飙升的影响。

澳洲下一个出口支柱呼之欲出

 说到以出口导向型经济为主的国家，可能很多朋友都会想到澳大利亚。长期以来，澳大利亚的大宗商品出口，以铁矿石、煤炭、天然气，以及高质量农产品等为主，为国家经济发展提供了充足的动力。

所谓“手中有矿，心中不慌”，说的就是澳大利亚。文章开头说过，澳大利亚是一个矿产资源十分丰富的国家，除了铁矿石之外，还有着很多价值很高的矿产品。

近期，全球又有一场新的资源争夺战正在上演——这就是锂矿。

作为老天赏饭吃的代表，澳大利亚一直以来都是全球硬岩锂矿的供给主力，是全球最大的锂辉石精矿出口国，生产的锂矿约占世界锂产量的一半。锂资源储备位列世界第二，占全球储量的22.3%。

2021年9月14日，澳洲锂矿公司Pilbara Minerals进行了第二次锂辉石精矿拍卖，最后的拍卖价格显示为2240美元/干吨，继续创历史新高，远超目前锂精矿1000美元/干吨左右的主流价格，大超市场预期。

早在7月29日Pilbara Minerals的首次拍卖会上，当时只有17家竞拍企业参与，但最终成交价格就已经高达1250美元/干吨，震惊了整个市场。

而本次锂精矿拍卖出2240美元/干吨的高价，据测算，考虑海运费用和锂盐厂合理利润，对应锂盐价格将上破20万元。

而在这两次震惊行业的锂矿拍卖之前，Pilbara Minerals在中国曾经引发媒体热议的消息是2019年9月时，中国深交所上市公司宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称：宁德时代）以5500千万澳元（约合2.63亿元人民币）入股Pilbara Minerals，占彼时发行后总股本的8.5%；而在宁德时代之前，同为中国深交所上市公司的江西赣锋锂业股份有限公司（以下简称：赣锋锂业）全资子公司赣锋国际是Pilbara Minerals的第一大股东，持有其约8.24%股权。

西澳的Pilgangoora锂矿设施，图/Pilbara Minerals

今年以来，锂价不断创出新高。卓创资讯数据显示，今年以来，工业级碳酸锂价格由人民币50500元/吨涨至目前的145500元/吨，涨幅为188%；工业级氢氧化锂则由43000元/吨低点涨至目前的141000元/吨，涨幅更是高达228%。

锂价的不断上涨，同样将为澳大利亚的出口贸易带去无尽的利好。

在今年6月份，作为全球最大的新能源汽车巨头，特斯拉就宣布了一个重磅消息：今后每年将斥资10亿美元，向澳大利亚购买锂电池的原材料。而澳大利亚的锂矿主要集中在西澳的7大矿区，满足了特斯拉四分之三的锂矿原料。

考虑到锂资源对于新能源汽车行业的不可或缺性，其价格的增长动力或较为强劲。在今后很长一段时间内，锂矿石或将成为澳大利亚出口新的增长点。

博满澳财预计，到2025年储能电池领域锂需求将达到6万吨锂当量（LCE），2030年将达到25万吨LCE。因此，清洁能源的储能领域有望成为继新能源汽车之后推动锂需求增长的主要驱动力，并带动锂行业进入新一轮需求扩张的超级周期。

在汽车电动化的大背景下，锂是动力电池的核心生产元素，被誉为“白色石油”，因此集中在澳大利亚的高品质矿山是满足车企电池要求的不二之选。

对于澳大利亚来说，得天独厚的高品位硬岩锂辉石资源，使澳大利亚能够以低成本直接加工出优质氢氧化锂，从而赋予了它进行锂价值链延伸的先天优势。从没有投产就已经拿下特斯拉包销协议的氢氧化锂供应不难看出，澳大利亚这步棋算是走对了。

未来随着氢氧化锂产能的陆续投产，澳大利亚2022年起将借着锂资源板块上升势头的东风，到2025年将拥有锂电池市场规模达2970亿澳元，并且预计到2025-26年，澳大利亚的锂矿和氢氧化锂出口收入将达54亿澳元，实现33%的复合年增长率。

尽管这个体量不及澳洲目前铁矿石收入的二十分之一，但是如果能保持这个增速，假以时日，锂、镍、铝、铜，以及稀土这些具有战略意义的工业金属，或将成为澳洲未来大宗商品出口中的新的支柱