【ACY证券】经济周期进入下一阶段，传统能源或成为最具潜力的板块

从年初开始，ACY证券反复提及一个重要金融术语——经济周期。不管是短线交易者还是长线投资者，理解目前市场所处的周期环境便能够有效提高入场胜率。简单来说，便是要明白整个市场的长期表现处在上涨、盘整还是下跌趋势中。纵观过去一年的表现，西方国家的经济周期正处在早期扩张的阶段。这个阶段中的股票与地产等风险资产往往有着较好的表现，而今年全球股市表现也同样验证了这一点。然而这一切正在悄然发生着改变，经济周期已有进入下一个阶段的迹象，明年外汇与股票市场的行情很可能与今年有着天壤之别，交易策略也需要随之进行调整。

经济周期阶段信号表

在央行超级周的第一天，美国的风险资产便再度遭到集体抛售，三大股指全面大跌。与此同时，美国国债受到避险需求影响，价格呈现大涨，尤其是长端国债受到资本青睐，其收益率快速下滑。从美国经济周期角度来看，通胀过热，收益率曲线平缓，央行政策开始紧缩，就业虽然还未完全恢复但未来可期，目前美国市场已经逐渐步入后期扩张阶段。一般在这个阶段中，投资者对风险资产的偏好将逐步降低，更加倾向于持有现金与大宗商品。判断美国是否进入后期扩张阶段的一大依据，便在于美联储的加息进程，这也导致本周的利率决议受到市场格外的关注。

与美国不同，澳洲市场目前仍处在早期扩张阶段，这也给与投资者更多的机会。在美国股市遭到抛售之际，全球资产配置正在发生根本性改变。闲置资本将更多的流入澳洲市场，尤其是那些低估值的商品板块，而近期最值得期待的是澳洲传统能源板块。在过去一年里，受到新能源浪潮影响，澳洲各大能源巨头的股价均一蹶不振。但实际上，由于原油价格持续上涨，这些公司经营表现均超过预期。往大了看，就连沙特方面也在上周日表示，油价的走高将使其财政实现十年来首次盈余。由此可见，传统能源很可能是最具增长潜力的板块之一。

Santos日线图

澳洲能源两大巨头Santos与Oil Search的企业兼并，令其市值超过Woodside，一跃成为澳洲最大的能源供应商。从Santos日线图来看，近期WTI原油价格的下滑导致股价回调，不过并未跌破前低点需求区，下方体现较强的支撑力量。考虑到本周的资本轮动，股价存在短线做多的机会，入场位置主要看趋势线上6.5附近。不过牛熊力量指标还未转强，没有形成背离形态，因此中线投资者还需要耐心等待时机。需要关注下方需求区5.8-6.2的逢低建仓机会。 

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