香港投资者7900万澳元购入Bunnings物业

日前，一位私人投资者以近8000万澳元收购了位于墨尔本外西的Bunnings连锁店所在物业，创下新的收益率3.95%，突显了有蓝筹租户的实体资产的价值溢价，尽管利率和债券收益率不断上升。

当地投资者Jacky Cheung收购Bunnings Hoppers Crossing的回报低于10年期“无风险”政府债券4.1%的收益率。

一年前，10年期债券收益率与Bunnings永久业权投资回报之间的无风险溢价接近300个基点。

但在股市持续波动的背景下，许多私人投资者愿意支付更高的价格，接受较低的回报，购买Woolworths、Coles和Bunnings所有者Wesfarmers等入驻的稳固的、长期收入流的商业物业，而不是购买这些公司的股票，这已是一个常见的行为。

到目前为止，这些低收益率的投资大多是父母买家，价格是500万澳元以下的小型项目。

但三年前从香港移民到澳洲的Cheung已经表明，私人资本资源也有兴趣以高收益率收购规模较大的资产，前提是承租人具备Bunnings这样的属性，并提供长期租约(Hoppers Crossing租约为6年，可续约)。他的资产还有育儿中心。

该交易的商业中介Burgess Rawson的亚洲投资服务主管Zomart He表示，Cheung早已认定Bunnings门店网中最大的物业之一Hoppers Crossing物业是“最安全的投资”。

He 说：“Bunnings是一家蓝筹租户，为物业投资者提供了大量产权土地，流行性极小，非常容易管理。”

Burgess Rawson合伙人Billy Holderhead表示，这笔交易非同寻常，因为它表明，投资者“对Bunnings物业的信心超过了对澳洲政府的信心”。

Cheung以9960万澳元买下了占地5.5公顷的Hoppers Crossing地块，其中包括Bunnings对面的一家大型Amart家具专卖店，这一收购令此前两笔收益率为4%的Bunnings交易黯然失色。

去年11月，新西兰投资者Cook Property Group以5860万澳元收购了位于昆州南部Hervey Bay的Bunnings物业;今年2月，一家未上市的Charter Hall基金以6530万澳元收购了位于新州South Coast Nowra的Bunnings物业。

Holderhead表示，在房地产投资信托长期占据主导地位之后，私人投资者目前正在推动Bunnings市场的发展。

他说:“与私人市场相比，债务的相对成本、杠杆压力和决策很快的特点使机构投资者处于不利地位。”

“私人投资者没有董事会或投资委员会流程，他们做出决策很快，而且通常手握大量现金或者投资组合的贷款LVR非常低，亦或两者兼有。”

5.5公顷的Bunnings和Amart物业由Costa家族出售，该家族在附近还持有Mitre 10五金店。