首席说｜澳元一路狂飙，何时是终点？（组图）

导读

澳元持续走强的背后原因

中国降息，澳洲加息，意味什么

澳洲贸易盈余，刺激澳币升值

大家好，欢迎收看本周的《澳财首席说》，我是博满澳财的首席投资官魏睿昊。

我们注意到一个现象：虽然随着央行不停地加息，澳洲的经济前景受到很多质疑，但今年，尤其二季度以来，澳元汇率连续走高，特别是澳元兑人民币已接近了5的高位。

澳元为何会突然显现如此的强势？如果大家想要换汇，是等澳元下跌？还是说，未来的澳元只会更高？

今天就来简单说一说，最近澳元的走势以及其走强背后的原因。

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澳元持续走强的背后原因

为何澳元在过去一段时间持续走强？

我在过去的节目中多次说到，澳元汇率最核心的是兑美元的汇率。

短期内，澳元兑美元的汇率可能更多取决于未来美联储和澳联储的加息节奏，这存在着不确定性。长期看，其实就是澳大利亚和美国的货币政策，以及和各自经济前景的对比。

事实上，此前美联储的加息力度非常大。过去的一年多里，美联储连续加息，且加息的速度、力度都超过很多国家，尤其是澳大利亚，因此美元一路走强。到了今年的五、六月份后，美国通胀开始受到一定的遏制。

再看澳大利亚，由于澳联储前期加息的犹豫，以及整个过程中和所有相关方的沟通不通畅，直接导致目前澳洲的 CPI，也就是通胀数据反而有比美国高的迹象。

因此，市场上对于澳大利亚央行未来继续加息的预期甚至高过对美联储继续加息的预期。进而，利率差的预期导致澳元在5月底到6月底的走势强劲。

但我们也看到，澳元兑美元的走势近期有所缓和。

这主要是由于澳联储最新的内部文件显示，澳联储对于是否继续加息，内部意见并不完全一致。

与此相反，澳元兑人民币的汇率走势更加强烈。这其实也和中国整体经济状态与澳洲有明显的差别直接相关。

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中国降息，澳洲加息，意味什么

我们可以看到，在澳大利亚和美国都处于高通胀和加息周期环境的时候，中国目前的通胀非常低，甚至一些经济学家还给出中国有通缩风险的警告。

与此同时，中国为应对偏低的通胀，以及经济增长的迟滞，最近出台了一系列的刺激政策，其中就包括了中国开始进入降息周期的信号。

一方面人民币在降息，另一方面澳元在升息。

未来短期到中期内，大概率中国的货币政策还会继续放松，而澳元加息可能还没结束。这个对比直接导致，澳元兑人民币将一路走强。

按这个逻辑，我们且不说澳元兑美元在短期内是否能进一步走强，但起码澳元兑人民币继续上涨的可能较大，因两国的通胀和货币政策正好截然相反。

当然，一个国家的货币，或它的汇率走势，除了有短期货币政策和市场预期的影响外，也受长期的经济现实和经济发展前景的影响。

虽说澳联储的连续加息，对本地的消费信心和商业信心都有打击，但澳洲最重要的贸易出口，即矿产品的出口依然较为兴旺。包括像铁矿石、锂矿，虽然价格从最高位有所回落，但大量的澳洲矿企依然拥有丰厚的利润。

这可以从澳大利亚的经常账和贸易账上看到。

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澳洲贸易盈余，刺激澳币升值

事实上，澳大利亚的经常账从疫情前就逐渐转正。过去三年中，几乎保持了正向的经常账，这意味着相比进口，澳洲的产品和服务业出口的确给国家赚钱了。

但这部分资金需要澳元结算，就意味着要更多的购入澳元。而贸易也类似，因为贸易也是经常帐的一部分，且更多是实物贸易，这个数字也在不断地上升。

过去两年中，澳大利亚基本上变成了贸易盈余的国家，这在澳洲的历史上并不多见。产品出口不停地获取收入，以及由于本国产品出口导致对澳元的更多需求，很大程度上，中期还将会继续支撑澳元的总体汇率。

而从中长期来看，目前澳元汇率并不处于高位。在过去很多年中，澳元兑美元都能维持0.7以上，还多次突破了0.8，甚至曾经有过澳币比美元还要贵的历史时期。

从经济现实来看，长期的澳洲贸易出口不停地赚取外汇，同时澳洲的服务业出口甚至还没完全开启。

我们知道，留学和旅游的旺季还没有到来。疫情结束后，进入澳洲的国际游有所增加，但还没有达到历史高位。从这些角度来看，还会有更多对澳元的需求。

好了，以上就是今天《澳财首席说》的所有内容，我们下周见！