澳股或迎“大崩盘”？知名投资者警告：跌幅恐达50%（组图）

澳洲知名投资者警告称，持续多年的经济周期已经步入尾声，澳洲股市可能出现跌幅高达50%的大崩盘。

Jason Pizzino运营交易平台TIA Investor，凭借市场分析在YouTube上吸引了超过36万名粉丝。

这位来自昆州的投资者采取的路线并不主流。他是“18年房地产周期”理论的拥护者，该理论认为，繁荣与萧条会以长期、重复的模式交替出现。

Pizzino判断，2026年距离上一次周期的“崩盘”阶段约18年，资产价格可能又在逼近一次重大转折。

Pizzino接受news.com.au采访时说：“股市通常会下跌30%至50%，这就是最后阶段的残酷之处。回顾过去120多年的每个18年周期，美国股市通常会在房地产周期见顶后见顶。

“这次并非一定会重演。但考虑到当前的人工智能热潮，我很难相信市场只会出现小幅调整。我认为，美国股市仍将经历某种重大调整，澳洲可能也会类似。”

Jason Pizzino凭借市场分析在社交媒体上积累了大量粉丝。

按他的分析，上一个周期是分阶段见顶的：美国房地产市场在2005年至2006年达到高峰，股票市场在2007年末跟随见顶；到了2008年，房地产泡沫破裂，全球经济衰退开始，危机由此爆发。

Pizzino认为，澳洲市场往往会跟随美国走势，但不会完全同步。

金融危机期间，澳洲房价相对坚挺，经历的调整幅度较小，随后停滞数年；ASX200则受创更重，跌幅超过50%。

他判断，类似的模式可能正在显现。

他说，美国房地产市场“现在就在高位”。不过，他也承认，目前还没有足够证据断言周期已经完全见顶；只是越来越多迹象显示，周期很可能已进入最后阶段，市场似乎所剩的动力不多。

他指出，与房地产建设及整体住房市场相关的美国股票，自2024年末以来一直未能创下新高。

在他看来，如果股市没有预期住宅建设企业的盈利会继续增长，这就是房地产周期接近顶峰的最早迹象之一；而按照通常规律，这也意味着经济周期和商业周期大致走到了同一位置。

该理论主张一种长期的繁荣与萧条模式。图片：TIA Investor提供

Pizzino把投资者对人工智能和半导体的追捧、SpaceX具有历史意义的首次公开募股，以及澳洲政府的5%首付计划，都视为周期末段狂热的迹象。

他解释，市场处于低位时，银行会收紧信贷，政府也不会提供同样的激励措施来重启市场。但到了高位，银行和政府仿佛又在对没有投资经验的首次置业者说：房地产已经涨了10年，不如使用20倍杠杆买入。

“这正是市场顶峰的疯狂。”他警告，大家长期不断获利，最终会忘记为自己的投资组合和资金留出安全余地。

他担心，借助5%首付计划入市的首次置业者，可能在职业生涯的黄金时期陷入负资产；他们会“把杠杆加到极限”，并且“借贷额度用尽”，等市场下跌时没有闲钱投资。

过去20年里，Pizzino从未像现在这样提高现金配置比例，不过他仍持有投资房产。

他认为，澳洲房市下滑不一定会以房价突然暴跌的形式出现，也可能表现为市场多年停滞，同时通胀逐步侵蚀房产价值。

他补充说，一些郊区、城镇和城市仍可能有不错的买入机会，但大范围市场可能多年横向运行。

Pizzino认为投资者对人工智能的追捧属于周期末段狂热的一部分。图片：Getty Images

这套18年周期理论在Pizzino这样的长期投资者中拥有一批支持者，但主流经济学家认为，它过于简单化，也缺乏可靠性。

这也违背了美国投资者Peter Lynch一则经常被引用的警告：投资者为了应对调整而做准备，或试图提前预测调整，所损失的钱，远远多于市场真正发生调整时损失的钱。

在澳洲，批评者包括AMP首席经济学家Shane Oliver和Metropole创办人Michael Yardney。

Yardney接受news.com.au采访时说：“我仍然认为，这只是把故事包装成预测，而不是真正的预测框架。”他认为，这套理论更像“数字命理学”，而非“经济分析”。

他说，真正的崩盘——无论发生在经济领域，还是尤其是房地产市场——必须有现实的触发机制，例如失业率突然大幅上升，令民众无法继续偿还房贷；信贷紧缩；或大范围被迫抛售。“基于日历的理论并没有提供任何这类机制。”

Yardney认为，2026年澳洲房市下滑，更适合被理解为由各个市场的具体因素造成的、零散且局部的放缓，而不是周期理论所依赖的广泛经济环境。