展望2023：结束与开始（图）

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徐瑾：中央经济工作会议透露了什么信息？这三年，到底教给了我们什么？稳增长的核心是稳人心，不折腾。对于2023年，我相对谨慎乐观。

所有的开始，必有结束。

只是我们永远不知道，这是开始的结束，还是结束的开始。

每一年的来年经济展望，是徐瑾经济人专栏十余年的固定节目。2022年新冠疫情刚好三年，内外变局颇多，谈这个话题分外艰难。

身边阳的人越来越多，段子手们催生了我称之为“新冠文学”的大流行，在社交媒体描述自己阳了的各种症状和感受。从闻阳变色到主动谈阳，民间思想有不少变化，经济更是面临不少变化。未来的道路会同向何方？

重心重回经济

12月中央经济工作会议被认为定调中国来年经济的重要会议。这一次会议释放的信号非常清楚，那就是“防疫之后拼经济”将会成为一段时间的重要任务。

过去，中国经济如日中天的时候，外媒曾经觉得中央经济工作会议很乏味。因为过去很多年，中国每年都是两位数增长，而中央经济工作会议定调还是一如既往地“保8”，也就是保持8%的增长——这个增长率，据说诸多智囊计算出来，可以满足就业与稳定的多重需要。

如今，当中国迈入中等收入国家，经济增速台阶式下行，这里面既有经济规模大了之后增速自然回落的因素，也由于2022年封控而使得经济骤然回落，这个时候经济工作会议备受瞩目。

早在中央经济会议之前，政治局会议已经为本次会议定调，提出了稳增长、稳就业、稳物价。值得注意的是，这次将稳增长放在稳就业之前，而且由以往的常常提及的“六稳”缩减到了“三稳”，2018提出的六稳具体是“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”，仅仅保留了稳就业一项，而且重要序列退居第二。

稳增长，核心就是拼经济，随着防疫政策变化，这意味着昔日被打击的对象，在今年可能又成为新的看护对象。

政策转向

稳增长如何稳，这就要回到经济的三驾马车。2022年11月宏观数据出炉，可以作为一年数据的参考。经济有三驾马车，出口、投资与消费，如今这三项表现如何？ 

从进出口看，下滑趋势明显，这并不令人意外。前11个月中国外贸进出口总值38.34万亿元，同比增长8.6%，其中出口21.84万亿元，同比增长11.9%；进口16.5万亿元，同比增长4.6%。2022年11月当月而言，中国进出口总值5223.4亿美元，同比下降9.5%，其中，出口同比下降8.7%，进口同比下降10.6%，双双低于市场本来就已经被调低的预期。

从投资来看，情况也好不到哪里。2022年1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）520043亿元，同比增长5.3%。其中，值得注意的是民间投资的滑落，民间固定资产投资284109亿元，同比仅增长1.1%。11月单月数据而言，固定资产投资当月同比从前值5.0％跌至0.8%，接近零增长。

被认为代表中国庞大市场吸引力的消费，2022年同样遭受重压。官方数据显示，1-11月，社会消费品零售总额399190亿元，同比下降0.1%。其中除汽车以外的消费品零售额358490亿元，下降0.2%。对比之下，2021社会消费品零售总额44.1万亿元，同比增长12.5%。

三驾马车都不太好，这也就难怪经济工作会议口风出现了极大的转变。中央经济会议给出了如下判断，“经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深”。

在此局面下，着力扩大国内需求被放第一条，强调要把恢复和扩大消费摆在优先位置。越来越多研究证明，长时间隔离会影响人的情绪甚至心理，比如我很难说清楚，是2022年春天的上海封控影响了我，还是因为2022年冬天疫情放开改变了我，抑或是其他。目前来看，所谓消费低，其实就是大家不敢花钱，而信心与预期的走低是关键。

至于中央经济工作会议通稿中提到房地产、新能源、教育、科技、人工智能、生物制造等行业来看，显然属于新的行业利好。回顾之前几年这些领域经历的惊涛骇浪，这种转弯，仔细体会，显然力度不小。

以最典型的房地产为例，这两年可以说风声鹤唳，昔日首富也被传出自杀传言。本次会议强调“要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况”。这意味着，房地产企业摆脱弃儿身份，甚至其“支柱行业”地位也在多年消失之后重回报纸页面，有此转折之后，房地产行业一系列迫在眉睫的问题都可望有所缓解，从最为焦急的资金问题，到未来的前途定位。

其实，不少国外研究都证明，政策无论走向何方，好还是不好，左还是右，其实以企业家为代表的市场都可以应对，无非是策略的不同。但是政策如果时常左右摇摆，才是真的不确定性，对于企业家来说是最难判断，也倾向于保守，选择不投资。

所谓经济的韧性，其实就是不折腾，至少是少折腾。也正因此，稳定增长，核心就是稳定市场，这就需要稳定预期与人心。

新的开始？

2022年12月，新冠疫情三年了，从“生命至上”到“每个人是自己健康第一责任人”，这不仅意味着口号认识的变化，更意味着政策的巨大变化。

中国经济一大特点是大，这意味着有更多的腾挪空间，因此关于中国经济韧性的观点也不少，22年经济工作会议也提到韧性。一个读者就曾如此问我——经济的韧性，到底在多大程度能包容各种任性？

我想，过去3年已经对此问题提供了一个参考性答案。

2023如何走？面对惨淡的经济数据，用互联网的话术来说，高情商的人会说不确定性，低情商的会说不乐观。其实，疫情并非最大的罪人。我一直的观点是，疫情没有改变宏观趋势的走向，最多就是加速了其走向。

换而言之，我们正在经历的一切，都是这个经济体自我选择的结果。早在2019年，对于经济的担忧已经成为普遍共识，“未来一年是过去十年最差的一年，但是是未来十年最好的一年”等段子不胫而走。

经济是由人性驱动，人性其实就是动物精神，乐观的时候过分乐观，悲观的时候过分悲观。而市场与政策博弈，其实就是与任性的博弈。好消息是，虽然12月中央经济会议并没有给出很多新说法，但作为新一届领导班子的第一次定调之作，其对旧说法进行的新组合，仍旧显示了足够强烈的新精神，令市场憧憬政治稳定之后的经济稳定。假设这一场景顺利展开，经济的恢复其实就是题中之意——没错，这自然代表了我有意为之的乐观期待，但希望它也代表了更多人对更好命运的祈祷。世界任何时候都有其希望与绝望，美好与残酷并存，正如刚刚结束的2022阿根廷与法国世界杯决赛，堪称史上最出色的决赛，无论你是否阿根廷球迷，都可以为梅西及其队友甚至对手的表现，感到极致的单纯喜悦。

如此来说，对于2023年，其实我相对谨慎乐观。疫情放开的波动固然难以避免，但是最终经济会在松动中逐渐复苏。在这个过程中，资本市场的恢复速度，应该会快于实体经济。

这三年，到底教给了我们什么？对所有人来说，这都是深刻的一课。曾经，我们在市场经济之中，出入自由，畅想未来，当时只道是寻常，就像阳光雨露一样普通。如今才知道，这曾经的一些，也如阳光雨露一样宝贵，而所有宝贵的东西，都值得有人为之争取。

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