美元指数连续两个季度下跌，欧洲央行升息压力增强（组图）

上周五(3月31日) 衡量美元兑六种贸易加权主要货币走势的美元指数期货升0.23%，报102.060；美元指数升0.20%，报102.35，继2022年第四季度下跌7.7％后连续两个季度下跌。美元指数上周和上季度跌幅分别约为0.62%和1.08%。美债基准收益率美国10年期国债收益率报3.556%，美国20年期国债收益率报3.8850%。

美国银行业困局，主要在交易员认为美国利率接近颠峰，削弱美元收益优势。然而这取决于对美联储是否对抗了通货膨胀。上月美国银行业危机爆发，扭转多次加息的鹰派预期为美联储可能马上停止加息。金融领域没有进一步的崩溃迹象，令投资者松一口气，避险资产需求退潮，导致美元下滑。

强调承诺实现2%的通胀目标

美联储柯林斯(Susan Collins)上周四(30日)表示，为了帮助降低过高的通胀水平，美联储将再次加息。美联储卡什卡利(Neel Kashkari) 强调承诺实现2%的通胀目标，表示如改变通胀目标，美联储信誉将受到威胁。美联储巴尔金(Thomas Barkin) 警告难以想象通胀在不出现需求降低而下降。

M2以1930年代以来最快速度下降

美联储上周公布2月份货币供应量M2较上年同期下降2.2%至21.099万亿美元，这是衡量美国现金和现金类资产流通量的基准指标。经季节性调整后，M2货币供应量较去年同月下降2.4%至21.063万亿美元，以1930年代以来最快速度下降，增长、资产价格和通胀都可能减弱，其他条件相同情况下，美联储没有必要进一步加息。鉴于货币供应变化与对资产价格和通胀之间存在一到两年的滞后，这可能是美联储应该降息的迹象。

法国兴业银行分析师团队称：“在影响变得更明朗之前，美元可能会呈区间波动，但如果对美国利率前景的重新定价持续下去，美元还有相当大下跌空间。” 瑞银全球财富管理的首席投资官Mark Haefele在报告中表示：“去年美元走强的主要支柱——美联储积极收紧政策和有韧性的美国经济——不太可能在未来支持美元。”

上周五(3月31日) 欧元兑美元跌0.16%，报1.0884。

CPI数据喜忧参半

上周五(3月31日)出炉欧元区CPI，核心CPI月率从0.8%意外升至1.2%，市场原本预期会降至0.6%。欧元区整体CPI年率从8.5%大幅降至6.9%，低于预期的7.1%。

欧洲央行明确表示，未来加息将取决于经济数据。欧洲央行官员表示，除非银行业动荡继续恶化，否则他们可能会在5月份的下一次政策会议上继续加息。欧元区利率处于2008年金融危机以来的最高水平。考虑到过去一个月银行业的动荡增加信贷紧缩的可能性，恢复2%通胀目标将变得更加复杂。

加拿大帝国商业银行称，欧洲通胀数据表明欧洲央行有更多工作要做，可能缩小欧洲央行和美联储之间未来政策利率差距，将对欧元构成支撑。高盛经济学家表示：“由于美国经济增长前景恶化且紧缩前景不利于美元，我们将欧元兑美元3个月和6个月预期从此前的1.02上调至1.05。同时维持12个月预期在1.10不变。预计经济衰退风险上升不支持美元进一步下跌。”

上周五(3月31日) 美元兑日元升0.49％至133.30，结束四周连跌。因日本是世界上最大的债权国，日元被视为避险货币，避险资金流入日元，美元兑日元3月迄今下跌逾2%，结束四周连跌。

日本政府上周五公布通胀进一步放缓，东京不包括生鲜食品的消费者价格同比上涨3.2%，低于2月涨幅3.3%，惟略高于预估中值3.1%。

惠誉将日本主权信用评级确认为"A"

全球评级机构惠誉将日本的主权信用评级确认为"A"，同时保持"稳定"前景。惠誉表示：“基本情况仍然是日本央行将在中期内维持宽松的货币政策。”

澳新银行经济学家称，从近期来看，政策转变似乎不太可能。即将上任的行长植田和男(其任期将从4月9日开始)甚至在被提名之前就已经公开支持超宽松的货币政策。如果政策转变真的发生，预计在今年第二季度之后，日元将因更有利的收益率差而反弹。美元/日元将在年底前逐步走低至124。

上周五(3月31日) 英镑兑美元跌0.08％至1.2372，上周上涨逾1%。英国去年第四季度GDP环比增长0.1％，扭转了第三季度萎缩0.3％跌势，好于预期。

英国央行行长贝利上周表示，如果有迹象表明存在持续的通胀压力，利率可能不得不走高。英国零售商协会(BRC)报告称，截至3月的一年中，英国商店价格从之前的8.4%上升至8.9%，这是自2005年开始调查以来的最高读数；食品价格在这一年中增长了15.0%，也创下了历史新高。

加拿大丰业银行经济学家预计，英镑兑美元将重新测试2022年底/2023年初的峰值1.2447。外国投资者仍然是英国政府债券的净卖家。净流出量远小于1月份创纪录的净流出量(280亿英镑)，但在英国市场2022年底的波动之后，这一趋势仍然令人担忧。不过，该数据对英镑的盘面表现没有影响。