澳洲红酒巨头TWE暂停对华供应奔富Bin 407三个月，整顿灰色市场

( 图片来源：《澳华财经在线》)

Treasury Wine Estates（ASX:TWE）暂停对华供应奔富Bin 407三个月 深入整顿渠道灰色市场

澳洲红酒巨头Treasury Wine Estates（ASX:TWE）围绕旗下主力品牌 Penfolds奔富的核心单品Bin 407葡萄酒对中国市场实施为期三个月的供应暂停措施，预计至10月初恢复接单。

据澳媒报道，此次暂停并非由于需求萎缩，而是品牌主动出清渠道库存的战术动作，旨在应对长期以来困扰品牌的平行进口与线上低价倾销问题。

过去数年，受2020至2024年中国对澳葡萄酒征收高额关税影响，部分货物经香港、东南亚等地转口进入内地，形成庞大的“灰色市场”。非官方渠道的Bin 407售价较正价低逾25%，严重削弱该产品赖以立足的奢侈品定位与价格稳定性。

Penfolds董事总经理Tom King表示，此举系为维护“健康的渠道动态与品牌长期价值”，并强调中国市场消费基础依然坚实。

本网先前报道，2026年上半年大中华区以2.49亿美元的净收入，为TWE贡献1.06亿美元的EBITS利润，利润率高达43%，其中奔富品牌占到区域收入的98%。

TWE新任集团首席执行官Sam Fischer自2025年末履新后，已将打击平行进口列为优先级，曾宣布两年内削减对华出货40万箱。

据称自采取相关举措以来，分销商初步反馈积极，近期批发价格已现企稳回升迹象。

The Star Entertainment（ASX: SGR）FY26Q4季报：流动性危机暂解 主业仍未走出底部

赌场运营商The Star Entertainment Group（ASX: SGR）最新季报显示，受益于成本削减举措，上季度经营亏损同比大幅收窄，然而营收疲软状态延续。

截至6月30日的2026财年第四季度，The Star创营收2.65亿澳元，与前一季度基本持平，同比微降2%。

EBITDA亏损800万澳元，较前一季度亏损100万澳元走弱，同比则收窄70%。

悉尼赌场营收1.50亿澳元，同比下降7%。受强制刷卡和每日5000澳元限现令影响，日均收入较2024年10月博彩交易管制措施落地前降20%。

黄金海岸板块逆势走强，当季贡献营收1.07亿澳元，同比增12%，实现盈利1300万澳元。

The Star 于4月1日完成从布里斯班合资业务DBC的第一阶段退出，解除14亿澳元债务担保。由于转为仅担任赌场运营，布里斯班板块营收大幅萎缩。

此后于5月7日完成重大债务重组，获得WhiteHawk Capital提供的3.9亿美元（约5.68亿澳元）三年期贷款。

季末公司持有现金及等价物2.67亿澳元，计入限制性存款后总共3.68 亿澳元。

The Star表示，其持续经营能力仍取决于若干重大不确定性，包括监管许可、DBC第二阶段交易完成等。

未来两个月，新州与昆州监管方将就The Star悉尼/黄金海岸/布里斯班特殊管理期（目前为截止9月30日）做出续期或终止决定。

（图片来源：SGR公告）

【异动股】VBX（ASX: VBX）与中国大型铝业集团签署承购与投资框架协议

VBX Limited（ASX: VBX）周五宣布已与中国一家大型铝业集团香港子公司签署《铝土矿承购与投资框架协议》。

双方将在非排他性基础上协商合作条款：该中国集团拟为VBX西澳Wuudagu项目提供投资，以促进项目建设与投产，具体金额将依据最终可行性研究（DFS）结果并基于双方共识确定；同时该集团计划承购Wuudagu项目年产200至300万吨铝土矿产品，双方还将探讨在澳洲北部的其他铝土矿项目上展开协作的可能性。

VBX创始人兼董事总经理Ryan de Franck表示，Wuudagu的低硅品质矿石、高效物流及区位优势对全球铝业极具吸引力，而本框架协议将为DFS完成后落实重大融资铺平道路。

Wuudagu项目2025年完成预可研，DFS预计2026年中完结。

周五VBX股价大幅跳水，终盘跌14.29%，报0.48澳元。

（图片来源：VBX公告）

【新股跟踪】阿尔茨海默病超声治疗技术公司Ceretas（ASX:CTS）澳交所首秀暴涨130%

Ceretas Limited（ASX:CTS）上周四澳交所挂牌上市，首秀盘中跳空高开并强势攀升，终盘涨132%，报0.58澳元。

公司首募800万澳元，IPO发行价每股0.25澳元，初始市值1778万澳元。

Ceretas为临床阶段医疗技术公司，致力于开发便携式、非侵入性治疗超声平台，用于阿尔茨海默病及其他神经退行性疾病的干预。

该技术衍生自昆士兰大学昆士兰脑研究所逾十年研究，旨在通过神经调控与血脑屏障开放，改善记忆、认知及痴呆行为心理症状，促进致病蛋白清除与药物递送。

2024年完成的首次人体I期试验共纳入12例阿尔茨海默受试者，证实治疗快速、安全且耐受性良好，行为症状见早期获益信号，结果于2025年12月刊发于《Brain Communications》。

IPO募资将用于推进II期CERE-CALM试验及血脑屏障开放临床前研究。

3个月前季报仍描绘商业化路径本周突抛退市计划 ASX创新医药研发公司Tissue Repair Ltd（ASX:TRP）新动向引发关注

澳交所上市创新医药研发公司Tissue Repair Ltd（ASX:TRP）本周宣布，董事会已决定向澳大利亚证券交易所申请将公司从ASX官方名单中除牌，并计划同步实施总额最高100万澳元的场外等比例股份回购。

消息公布后，引发市场及长期投资者关注。

据该公司7月23日发布的公告，TRP董事会认为目前股权结构较为集中，股票流动性长期偏低，市场价格未能充分反映公司的基础资产、战略地位及长期潜力。与此同时，公司每年维持上市涉及的综合成本约80万澳元，董事会认为继续维持ASX上市已不再符合公司及股东整体利益。

按照拟议方案，公司将以每股0.13澳元实施场外等比例股份回购，回购总额最高为100万澳元。若股东申请回购的股份总额超过上限，公司将按比例缩减各股东获回购的股份数量。退市完成后TRP预计将继续作为未上市公众公司运营，目前没有转往其它证券交易所上市的计划。

值得关注的是，就在约三个月前发布的2026年3月季度运营报告中，公司向市场披露的经营重点仍集中于临床试验推进、产品商业化及国际市场拓展。

截至2026年3月底，TR987®美国III期临床试验已有64名患者完成随机入组，25家临床中心投入运作，另有6家中心处于启动阶段。公司当时预计在现有招募趋势持续的情况下，未来一个季度每月可新增约10至15名随机入组患者，并计划在入组人数达到约100名后启动中期分析。

与此同时，TR Pro+®商业化仍在推进。公司披露3月季度TR Pro+®向Advanced Cosmeceuticals销售7524支，连同医疗渠道销售在内，季度总销量超过9000支。公司同时表示，正在安排约7.8万支产品的生产，涵盖多个规格，为其历来规模最大的TGA产品生产批次。

澳大利亚、新西兰及泰国市场亦处于拓展之中，公司当时仍在推进美国FDA 510(k)及欧洲CE认证并将医疗器械监管路径视为传统药物开发路径之外的重要商业化选择。

截至2026年3月31日，TRP现金余额为665.7万澳元，季度经营现金净流出168.4万澳元。公司当时预计还将获得约200万澳元研发税收返还，并估计现有资金可支持约四个季度运营。

在此前更早发布的2025财年年报中，公司董事会同样描绘了一条继续推进临床研发和全球商业化的发展路径。

年报表示，公司计划在2025/26财年继续推进TR987®美国及澳大利亚III期临床项目，优化Glucoprime®活性药物成分的制造工艺并向商业规模生产过渡，同时扩大TR Pro+®在澳大利亚及海外市场的销售，评估新的国际分销合作机会，并进一步开拓医疗渠道及其他潜在治疗领域。

公司在年报中披露的主要风险集中于临床试验、监管审批、规模化制造、产品市场接受度、商业化进度及未来融资需求等生物科技企业常见经营风险，但并未将股份流动性不足、上市成本过高、市场估值偏低或潜在主动退市列为公司的主要风险因素。

股东大会将审议退市及回购方案

按照公司公布的初步安排，TRP计划召开股东大会，就主动退市及股份回购相关议案寻求股东批准。若退市决议获得通过，公司股份将在完成相关程序后停止通过ASX交易。

未参加回购或未能全部获得回购的股东，退市后仍将继续持有TRP股份，但这些股份将不再拥有公开交易市场。股东未来如希望出售股份，需要自行寻找买方并通过私人场外交易完成转让，公司亦无法保证相关股份能够及时出售或以特定价格成交。

从持续推进III期临床、扩大产品生产和布局海外市场，到突然宣布主动离开公开资本市场，TRP这一转变成为近期澳洲生物科技板块颇受关注的公司事件之一。

退市方案最终能否获得股东支持，目前仍有待股东大会表决。

与此同时，这一事件也引出了一个新的问题：当一家通过公开市场完成融资，并持续向投资者描绘长期发展和商业化愿景的企业最终选择离开资本市场时，企业战略调整与公众股东权益之间应如何取得平衡？

随着TRP正式启动退市程序，这场围绕公司发展、长期股东利益及主动退市公平性的讨论，或许才刚刚开始。

北美大额订单驱动 Janus Electric完成768万澳元机构配售 加码北美扩张

在近期连续获得总价值约5500万澳元北美订单后，Janus Electric（ASX: JNS）迅速完成新一轮机构融资，为北美订单交付及业务扩张储备资金。

公司7月24日公告宣布，已获得机构投资者确定性认购承诺（firm commitments），将以每股0.24澳元的发行价向机构投资者配售3200万股新股，募集资金约768万澳元（未扣除费用）。本次配售获得澳大利亚多家领先小盘机构投资基金支持。

本次配售价格较公司停牌前最后一个交易日（7月22日）收盘价0.245澳元仅折让2.04%，较5日成交量加权平均价（VWAP）折让14.25%，较15日VWAP折让10.07%。

公司表示，募集资金将主要用于支持北美市场扩张，包括供应链建设、营运资金、客户支持与项目交付、基础设施建设、市场及产品开发、合资合作项目，以及销售和企业支持团队扩充等。

此次融资紧随公司近期连续披露的北美商业化进展。

（图片来源：Janus Electric 官网）

7月13日，Janus Electric宣布，美国客户Ability Tri-Modal追加订购16套柴油重卡电动化转换系统及18套可更换电池组，使双方合作规模由4辆扩大至20辆，新增订单总价值约1000万澳元。

仅三天后，公司再次宣布获得来自美国加州Golden State Express、WEHACO、Tradelink Transport及King Fio Trucking四家物流运输企业签署的新订单，涵盖67辆柴油重卡电动化转换、77套可更换电池系统及4座Janus Charge & Change换电站，合同总价值约4500万澳元。

随着两笔订单相继落地，公司美国订单簿由20辆柴油重卡电动化转换项目增至87辆，北美订单总量进一步提升至112辆，其中包括美国87辆及加拿大25辆；美国客户数量也由此前1家增至5家。

公告显示，新签约客户均为服务于洛杉矶港和长滩港物流运输市场的成熟车队运营商，其中部分企业已拥有纯电重卡运营经验，并建立了相应充电基础设施。公司表示，相关订单将在完成激励计划审批后陆续推进实施，首批车辆预计将于2026年第四季度开始交付，并于2027年逐步放量。

Janus Electric首席执行官兼董事总经理Ben Hutt表示，本次配售获得投资机构的积极支持和认可，募集资金将为公司下一阶段北美增长战略提供资金保障，帮助推进客户项目部署、扩大经销商主导的车辆改装模式、保障电池供应，并进一步完善支撑业务规模化发展的运营体系。

除完成本次机构配售外，公司同时宣布，已与Rockford RDF Pty Ltd就研发融资安排达成协议，将该研发融资工具的偿还期限由原定2027年4月30日延长至2027年8月31日，其余主要条款保持不变。作为延期对价，公司将向Rockford发行333,333股普通股，发行价为每股0.15澳元，总价值5万澳元。

此次融资正值公司北美商业化持续推进之际。随着近期北美新增订单总额达到约5500万澳元，公司表示，将继续推进供应链建设、客户交付及市场拓展，为订单兑现和业务规模化扩张提供资金支持。

美国制裁后寻求破局 Antilles Gold（ASX：AAU）拟引入美国投资者重构古巴项目结构

澳大利亚矿业上市公司Antilles Gold Limited（ASX:AAU）正推出针对性解决方案，积极化解美国制裁对其核心古巴矿业项目的经营限制，通过调整项目股权与治理结构，争取恢复项目建设与商业化进程。

2026年6月4日，美国监管部门对AAU旗下古巴核心合资运营主体Minera La Victoria S.A.（MLV）实施制裁。

MLV为AAU与古巴国资体系联合成立的项目运营公司，股权结构清晰：AAU通过子公司Antilles Gold Inc（AGI）间接持有MLV 50%权益，剩余50%权益由古巴国有矿业巨头GeoMinera S.A.旗下子公司Gold Caribbean Mining S.A.（GCM）持有。

本次制裁并未直接针对上市主体AAU，但全面限制了MLV的商业活动，直接影响项目设备采购、国际合作、资金流转及后续运营，对公司处于关键建设期的核心资产形成重大冲击。

此次受影响的Nueva Sabana金铜矿，是AAU古巴布局中首个落地建设、最接近量产的核心项目，也是公司实现现金流落地的关键资产。该项目坐落于古巴东部奥尔金省，规划建设露天金铜矿及配套选矿加工设施，已全面进入工程实施阶段。制裁落地前，项目EPC工程已正式启动，现场施工稳步推进，选矿厂核心设备完成制造并通过独立质控审核，各项建设工作均符合开发标准。

公开经济模型数据显示，Nueva Sabana项目资源禀赋稳定，整体矿石资源量达470万吨，平均金品位2.1克/吨，伴生可观铜资源。项目规划年矿石处理量50万吨，矿山设计寿命4.6年，预估可生产黄金7.7万盎司、铜9150吨。基于既定大宗商品价格测算，项目全周期预计实现营收2.33亿美元，税前现金盈余可达9000万美元，是AAU从勘探型企业转向生产型盈利企业的核心支撑。

二级市场方面，美国制裁消息出台后AAU公司股价当日大幅下挫45%报收0.006澳元，致使这家拥有确定JORC黄金资源量且旗下Nueva Saban金矿已进入矿山建设原计划明年首产出金的公司，市值一度缩水至2000万澳元。

制裁突发风险落地后，AAU迅速启动应急处置工作。2026年6月5日，公司紧急停牌评估事件影响，同步组建专项工作团队，聘请深耕美国制裁合规领域的专业法律顾问，全面梳理风险边界。为规避合规风险，公司当即暂停AGI对MLV的全部管理、运营及资金支持工作，项目所有建设进度暂缓，静待监管政策明确。

完成风险评估后，AAU正式开启结构性破局方案。

2026年6月24日，公司公告披露，子公司AGI已向美国国务院正式提交整改方案，计划通过重构MLV所有权与运营架构，争取美国国务院解除相关制裁，或获得美国财政部OFAC专项经营许可，恢复MLV正常商业交易资格。

根据公司最新披露的细化方案，AAU计划引入合规美国投资机构入局：由一家或多家美国投资者认购AGI股权，取得AGI不少于51%的控股权。依托AGI持有MLV 50%核心权益的底层架构，通过变更上层控制权、注入美国资本背景，适配美国监管规则，从根源上消解制裁限制。

目前，AAU董事会主席已与一家深耕古巴市场、熟悉本地矿业产业潜力的美国投资集团开启初步专项洽谈，双方围绕AGI股权发行方案、定增价格、配套商业合作条款等核心内容展开沟通。

按照推进规划，后续潜在投资方需直接对接美国国务院完成监管审批，以此作为后续深度谈判、落地交易的前置条件。截至目前，本次股权重构方案仍处于初步推进阶段，尚未达成任何最终约束性交易。

同时该交易存在双重审批门槛：若最终涉及AGI控制权变更，不仅需要通过美国监管审核，还需取得AAU上市公司股东及古巴合作方的双重批准。

当前二级市场核心关注点集中于两大核心变量：一是本次美式股权重构方案能否获得美国监管部门认可、顺利落地；二是合规整改后，Nueva Sabana金铜矿能否快速复工复产，如期实现商业化投产，兑现项目现金流价值。