【风险前瞻】08月05日 — 08月09日

市场回顾（08月05日 — 08月09日）

上周在非农数据公布后，以及特朗普意外增加3000亿税收后市场出现一片狼藉。美元指数在创出历史新高后，又会回落到重要的支撑区间下方。整体趋势依然处于在高位的区间阶段，但其反复性比较大。导致目前的非美货币和商品货币同样在反复的纠结状态中。在市场热点图中，目前瑞系货币、日系货币、镑系货币、欧系货币均有明显的向上运行趋势；纽系货币呈现小幅下跌状态。如果，美元指数继续在经济数据的压制作用下受阻，后市可能将继续走弱。但短期仍然在回落过程中，尚未形成空头格局。

本周重要事件前瞻

美国数据周一：10:00 PM US ISM Non-Manufacturing PMI JUL ，美国 - 非制造业PMI。

美联储利率决议公布后，美联储主席鲍威尔出息新闻发布会表示，此次降息属于政策中段的调整，降息是处于对美国经济的保护。不是说这只是一次降息，这并不是长降息周期的开始但可能会再次降息。

美国经济前景维持良好，降息旨在提振通胀向目标水平发展，降息可以促使通胀更快回归2%目标水平。上半年经济以健康的步伐增长。薪资在增长，尤其是低薪工作。全球经济增长疲弱、贸易政策不确定性和通胀压力令美联储担忧。

鲍威尔表示，今年不断增加的政策支持帮助经济处于正轨。降息是经济周期中期的调整。全球经济疲弱，制造业对美国造成了风险，降息是为了在风险中维持有利的经济前景。不会采取政策在证明美联储的独立性。美联储政策声明中指出，展望的不确定性依然存在，将采取适当行动。其中，核心和总体通胀低于2%，基于市场的通胀补偿依然较低。另外，美国经济以适度的速度增长，就业市场保持强劲。家庭支出上升，商业投资疲软。

欧元数据周五：02:00 PM DE Balance of Trade JUN，2019-08-09 06:00 AM 贸易差额 Jun。

欧洲央行维持三大利率不变，但释放了鸽派信号，基本敲定了9月份降息。调整了前瞻指引，预计将保持现有关键利率水平不变或者更低水平至少至2020年上半年。

欧洲央行声明称，在相当长的一段时期内，需要采取高度宽松的货币政策立场，因为无论是现实的还是预期的通胀率，都一直低于其目标水平。欧洲央行行长德拉基强调需要显著规模的刺激措施，但预期年底通胀回升。

英镑数据周四：04:30 PM GB Balance of Trade JUN，2019-08-09 08:30 AM 贸易差额 Jun。
04:30 PM GB GDP Growth Rate YoY Prel Q2，2019-08-09 08:30 AM (初值）GDP增长率（同比) Q2。

英国央行宣布决定维持利率不变，符合市场预期，英国政府再拨出21亿英镑以备无协议脱欧的报道打击了英镑人气；英国央行行长卡尼把解释英国脱欧将采取何种形式的责任留给了约翰逊的政府，坚持认为英国央行在没有更好指引的情况下应根据有序脱欧的假设进行预测。

随着脱欧的进行，英国金融环境有可能持续波动，无论英国脱欧采取何种形式，货币政策的反应都不会是自动的，利率可能朝两个方向发展。一旦英国脱欧达成协议，利率就会朝着一个方向走，如果没有达成协议，利率又会朝着另一个方向走。无协议并不比持续存在脱欧不确定性好，不管英国希望如何脱欧，有一定的过渡期。

日本数据无重要数据。

日本央行副行长雨宫正佳：不计划让市场提前消化日本央行宽松措施，如有必要，将采取更多合适的措施，日本央行必须密切关注海外风险对日本经济和通胀的影响。将权衡宽松政策的利弊，可能结合多种措施，不会先入为主地实施政策，若美国经济稳健，将对全球经济有正面影响，日本央行做好准备防止风险成为现实，若日本央行选择放松政策，降息、增加购债和加快基本货币扩张都在选项中，和其他主要央行一样，日本央行也可能采取行动预防风险，来自海外的下行风险依然显著，美联储的降息是应对经济和通胀放缓风险而采取的预防性措施。日本央行已经采取大量宽松并不意味着下一步放松政策举措将有限或力度较小。