业绩超预测！这家企业用金融科技把小商贷做成了大买卖

本周四（8月29日），澳洲最大的线上中小企业信贷公司Prospa（ASX:PGL）发布了19财年的财报。这是Prospa于今年6月11日以每股3.78澳元登陆ASX后，首次发布财报。

财报发出后，公司的股价实现了上涨。昨日开盘，公司股价上涨到每股4.5澳元，上涨3.4%，之后股价虽有所回落，但仍维持在每股4.40澳元以上。截止昨日收盘公司股价报收每股4.5澳元，与开盘价持平。今天（8月30日），公司股价收于4.6澳元，上涨2.22%。

虽然全日涨幅不大，但还是说明其财报表现基本令市场满意。那么接下来，笔者就将结合Prospa的一些财务数据，看一看公司过去一年的表现究竟如何。

上图显示，公司19财年的贷款发放总额达到5.02亿澳元，同比增长36.6%，超出招股书预测3.1%；其主营业务收入为1.36亿澳元，同比增长31.2%，与招股书的预测基本相符；调整后息税折旧摊销前利润（Pro forma EBITDA）为680万澳元，虽然同比下降了12%，但仍比招股书的预期高了11.5%。这些数据都表明，与18财年相比，公司整体保持了较快的增长，同时也超额完成了公司在上市时的既定目标。

除了以上数据，一些实质性的指标也在表明公司的发展正处在正确的轨道上，其中就包括：

• 目前公司累计发放贷款已经达到12亿澳币，同时公司在澳新地区的客户量已经达到两万人，同比增加了58%。

• 公司产品的客户满意度仍然很高，根据第三方客户反馈平台TrustPilot的数据显示，公司的评分仍维持在9.8分（满分10分）。

• 通过开放新的融资渠道，公司的平均融资成本降低了100个基点，下降到7.5%。通过下图，我们可以看出，公司的资金成本在逐年下降，这不但使得公司有底气为客户提供更低的利率，同时也加增加公司的市场竞争力，从而获得更高的市场份额（目前的市场份额在2%左右）。

• 在公司借贷规模不断扩大时，公司的违约率并没有水涨船高，一直维持在历史平均水平，这说明公司评估债务的机制比较完善。

公司3款产品表现如何？

成立于2012年的Prospa的主营业务仍是为中小型商户提供无抵押小额商业贷款，金额从5000到30万澳元不等。除此之外，公司还在今年陆续推出了两款新的产品，分别是信用贷款（Line of credit）和ProspaPay。

小额商业贷款

小额贷款业务一直以来都是公司的核心业务，主要是为中小企业主提供一次性固定利率的商业贷款。在过去一年中，Prospa对该业务也进行了一些改进，具体包括：

1. 最高贷款额从250,000澳元增加到300,000澳元;

2. 最长贷款期限增加到24个月；

3. 更好的客户体验，具体体现为贷款实时评估率从去年的8％提高到15%。

这些变化让Prospa收到了不错的效果。根据财报显示，2019财年平均贷金额同比增加了9%，平均贷款期限也提高到14个月，意味着公司的业务正在变的更加稳健。同时，随着公司融资成本的降低，在19财年第四季度，公司将小额商业贷款服务的年化单率降低到9.9％至26.5％这一范围，这将使得Prospa吸引更多对贷款成本敏感的低风险客户。

企业信用贷款（Line of credit）

企业信用额度贷款是Prospa在19财年四季度刚刚推出的产品，主要是根据客户的信用质量，为信用良好的客户更快，更方便地提供贷款，类似于中小企业的“信用卡”。该服务的贷款额度为2000到25,000澳元。

Prospa目前正利用其现有的信贷体系，技术和分销渠道，更广泛地推广该产品；而较小的借贷金额和较短的借贷期限，也让公司创新性地在产品中加入了大量的自动化和自助服务元素。

该产品在过去几个月的时间里累计为客户提供170万澳元贷款，平均单笔贷款金额为14,000澳币，目前公司已经完成了试运营阶段，期望下一步会实现规模性增长。

ProspaPay

与企业信用贷款一样，ProspaPay也是Prospa在今年刚刚推出的新品。该服务的运行模式类似Afterpay，也是先买后付的模式，只不过ProspaPay的交易双方都是企业（B2B）。目前该服务的最高额度为20,000澳元，免息期在3到9个月之间。

财报显示截至2019年6月30日，ProspaPay已经签约了大约70家供应商，平均每笔交易价值为2,600澳元。同时，19财年四季度的交易量比第三季度产品刚刚推出时翻了一番。

青出于蓝胜于蓝，新西兰市场或为公司增长注入新鲜血液

随着在澳业务的日趋完善，公司也开始了海外扩展的脚步， 而第一站就选择我们的邻居——新西兰。而选择新西兰的原因，不光是新西兰与澳洲的经济模式极其相识，业务开展相对简单；同时，也是看重了新西兰中小企业超过40亿纽币的年均贷款需求。

公司于2018年8月开始在新西兰进行试运营。在运营的第一个月，公司就签发了100万纽币的贷款（相比之下，在澳大利亚花费了14个月才达到100万澳币的规模）。

截止到2019年6月30日，Prospa已累计向新西兰的中小企业发放了共计2400万纽币的贷款，拥有了超过700名客户，平均贷款额达到27,000纽币，平均贷款期限为13个月。同时，公司在新西兰的客户群体也更加分散，遍布各个行业领域，包括酒店，零售，专业服务以及建筑和贸易。同时与在澳洲一样，公司产品在新西兰也取得了良好的口碑，公司在新西兰TrustPilot平台上的评分也为9.8（满分10分），在当地非银行金融类别中排名第一。如果公司在新西兰的业务能够保持当前的发展势头，那么未来公司的业绩增长可期。

写在最后

看过本次财报，投资者感觉最欣慰的就是公司超额完成了之前在招股书上的承诺。接下来，公司的策略包括在澳新市场上加速扩展核心业务——小额商业贷款，并投入更多资金加大新开发的两款产品（企业信用贷款和ProspaPay）的市场营销。

公司在招股书上也给出了2019自然年的营收预测。其中，贷款总额为5.59亿澳元，营业收入为1.56亿澳元，EBITDA为1060万澳元。接下来就让我们拭目以待，看看他们能否继续超额完成他们招股书上的承诺。