【本周焦点】​美元指数回升，美联储鹰派立场降温；英镑下滑，面临陷入衰退风险（组图）

美元指数回升，美联储鹰派立场降温

进入2024年以来，美债收益率和美元指数迎来了一定程度的回调。10年期美债收益率升破4%，美元指数则重回102上方，近四个交易日累计上涨约1%。截止北京时间1月4号下午17:00，美元指数报收102.43。

市场对美联储降息预期有所降温是主导本周美元指数走势的重要因素。根据美联储12月议息会议纪要显示，美联储官员一致认为本轮加息周期可能已经结束，但与会者并未讨论何时开始降息。同时，一些鹰派官员认为，仍然需要将目标利率维持在当前限制性水平，且持续时长存在不确定性。总体来看，美联储会议纪要远不及美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表现得鸽派，加之近期公布的美国经济数据继续呈现软着陆特征，似乎无法支持市场年前以来形成的对于美联储今年全年大幅累计降息150个基点的预期。目前市场对美联储2024年的降息幅度预期已回落至137基点左右，且对今年3月美联储开启首次降息的预期概率也大幅降至62%。

展望后市，考虑到当前美联储正处于政策周期切换前期，一旦美联储未如市场预期般降息，或是美国经济数据表现意外强于预期，市场预期必将再次面临反复修正，市场预计短期内美元指数震荡行情仍将延续。

受美元反弹影响，欧元小幅上涨

上周随着美元指数反弹走强，欧元兑美元冲高回落，截止北京时间1月4号下午17:00，欧元兑美元报收1.0943。

从经济数据方面来说，一方面，上周公布的欧元区12月制造业、服务业PMI终值均有所上调，其中12月制造业PMI终值为44.4，好于初值及前值，且连续两个月回升，触及近7个月高位，12月服务业PMI终值为48.8，同样好于初值及前值。另一方面，德国12月调和CPI有所回升，同比上涨3.8%，环比增长0.2%，均大幅高于前值，或暗示欧元区通胀可能面临再次加速。上述因素一定程度上打击了市场对于欧洲央行最早于今年3月开始降息的预期，对欧元形成了部分支撑，带动欧元兑美元在4号的小幅收涨。但受制于开年以来，市场对美联储降息预期持续回调，美元指数走强，欧元兑美元整体仍呈现偏弱震荡。

英镑下滑，面临陷入衰退风险

上周受美元指数反弹以及英国经济数据不及预期影响，英镑兑美元自1.28之上回落，截止北京时间1月3号下午17:00，英镑兑美元报收1.2665。

经济数据方面，最新公布的英国12月制造业PMI录得46.2，低于预期值和前值46.4，连续17个月位于荣枯线下方。此外，英国第三季度GDP终值同比增长0.3%，低于预期值和前值的0.6%，环比下降0.1%，同样低于预期值和前值0%，这些都显示出英国有陷入衰退的风险。在美国经济整体仍然具有相对优势的情况下，英镑或将继续受到压制。另一方面，此前英国公布的11月CPI和核心CPI同比分别增长3.9%和5.1%，不及预期的4.3%和5.6%，同样低于前值的4.6%和5.7%，通胀的持续回落令市场对英国央行降息的预期有所上升，不利于英镑走势。

澳元下跌，央行加息预期低

上周澳元兑美元继续下跌，截止北京时间1月4号下午17:00，澳元兑美元报收0.6707。

澳洲数据显示，虽然澳洲去年房价反弹了8%，但加息和负担能力的恶化在一定程度上减缓了去年最后几个月的增长速度。

澳洲央行还在本月早些时候积极考虑加息，但目前的期货暗示，市场认为其几乎不可能升息，反而预期央行6月降息25个基点的机率为100%。在四大本地银行中，澳新银行、澳洲联邦银行和西太平洋银行认为澳洲央行已经完成了紧缩周期，只有澳洲国民银行仍坚持预期2月将再加息一次。澳元接下来将面临的主要数据是1月15日的澳洲11月消费者物价和1月31日的第四季度通胀报告。大多数分析师认为，若要使澳洲央行在2月加息，这两个数据都必须出人意料地高。而数据反映的通胀情况若是呈下降境况，势必进一步打消央行加息的预期，那么澳元兑美元做进一步的高位回落调整也属正常。

日元升息前景低，投资者偏向空头策略

上周四，美元兑日元盘中触及两周最高144.85，截止北京时间1月4号下午17:00，美元兑日元报收144.52。

市场预期日本央行将在2024年退出负利率政策，但该央行继续坚持其鸽派立场，而且几乎没有提供任何关于这种情境是否会发生以及如何发生的线索。进入2024年以来，日本的前景似乎令人鼓舞，市场预计经济将强劲增长，通胀也将改善，而且有迹象表明通胀是可持续的，因此存在着结束负利率时代的必要性以及可能性。尽管如此，即使日本央行加息至正值，其利率仍将远低于美国。富瑞金融集团表示：“在整个2024年，如果他们加息至正0.5%，我会感到有点惊讶，但也许会发生。这种日元的持有成本非常高。”日元是一种受欢迎的融资货币，新的一年里投资者利用做空日元的收益来购买其他资产的观念恐怕也不是一时间就能发生大转变的。市场认为除非2024年里，日本央行显示出坚定且力度较大的货币调整，否则日元保持大幅升值的基础仍不够厚实。